今年前3季度，A股市場三大指數(shù)延續(xù)疲軟態(tài)勢，私募倉位卻出現(xiàn)明顯上升。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，10月份融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)創(chuàng)新高，10月份私募平均倉位為62.50%，相較9月份的52.61%環(huán)比上升近10%。
與此同時(shí)，私募基金業(yè)績?nèi)匀挥写嵘?，清盤私募的數(shù)量明顯增加，10月份單月清盤數(shù)量就有63只，其中股票型產(chǎn)品居多。
一面是私募倉位上升、投資信心增加，一面是清盤數(shù)量提升，私募基金業(yè)績整體表現(xiàn)不佳。如何看待這一現(xiàn)象?
私募排排網(wǎng)研究員劉有華表示，目前私募基金的倉位水平仍然偏低，并不能成為市場完全轉(zhuǎn)折回暖的信號。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，私募基金平均倉位在70%到75%是比較正常的。低倉位的主要原因是目前市場的賺錢效應(yīng)不強(qiáng)，今年以來私募基金虧損也比較嚴(yán)重，很多私募基金遭遇了凈值大幅回撤。
格上財(cái)富研究員王媛媛則認(rèn)為，私募倉位連續(xù)5個(gè)月下降，到10月有明顯提升，不排除有機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前市場已經(jīng)處于估值底部。從影響市場的因素來看，中美經(jīng)貿(mào)摩擦和經(jīng)濟(jì)下行帶來的負(fù)面預(yù)期和壓力已經(jīng)釋放得很充分了，全市場平均估值較低，再加上政策面開始頻頻釋放重大利好，都可能成為部分私募基金加倉的理由。
清盤增加和信心提升是否矛盾?劉有華認(rèn)為，私募清盤數(shù)量和信心指數(shù)并無直接關(guān)系，也不矛盾。私募基金之所以清盤，是因?yàn)槭袌龅臉O端走勢和基金經(jīng)理的操作導(dǎo)致大量基金跌破止損線提前清算或者私募基金到期清算，屬于過去已經(jīng)發(fā)生的事實(shí);上述信心指數(shù)則是私募基金經(jīng)理對未來一個(gè)月市場走勢的預(yù)期，屬于對未來市場的預(yù)判，尚未發(fā)生，因此二者并無直接聯(lián)系。
王媛媛認(rèn)為，A股信心指數(shù)上升可能來源于對股市估值見底的預(yù)期，但同樣，正是股市估值一路走低才導(dǎo)致基金凈值下跌，私募清盤數(shù)量增加。從私募增持行業(yè)看，與大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)并無太大差異。近期私募青睞銀行、券商、保險(xiǎn)股，主要因?yàn)橄嚓P(guān)標(biāo)的公司的業(yè)績表現(xiàn)樂觀。
另外，最近有關(guān)部門下發(fā)支持證券機(jī)構(gòu)積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)以及支持民營企業(yè)發(fā)展相關(guān)政策以來，被市場視為對上市公司的重大利好，有利于私募基金積極參與紓解券商的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。(周 琳)
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