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（來源：財(cái)經(jīng)簡史雪球號）
面臨債務(wù)危機(jī)的地產(chǎn)企業(yè)往往有三高，即高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)。如果任其發(fā)展，依然盲目追求規(guī)模和利潤，那結(jié)局只有毀滅!
江西新力控股的實(shí)際控制人張園林夫婦就是一個(gè)典型的案例。
2017年，成立剛滿七年的新力，不僅將總部從江西搬到上海，還宣布實(shí)行“120天啟動開發(fā)、180天達(dá)到預(yù)售標(biāo)準(zhǔn)”的高周轉(zhuǎn)開發(fā)模式。這家新銳房企，想以此沖擊千億規(guī)模。
從銷售額來看，新力2016-2018年的銷售額確實(shí)一路飆升，從161億元到428億元再到887億元。不過新力的凈資產(chǎn)負(fù)債率也同樣居高不下，2016-2018年，新力的凈負(fù)債率分別為300%、205%、285%。相比同業(yè)數(shù)據(jù)，2018年中國上市房企平均凈負(fù)債率為78%，新力的凈負(fù)債率比行業(yè)均值高出兩倍。
2019年11月15日，新力正式登陸港交所，迎來高光時(shí)刻。2020年，張園林夫婦以14億美元躋身《福布斯中國400富豪榜》第354位，一度成為江西地產(chǎn)首富。
但很快，泡沫被刺破了，2021年1月1日開始，限定開發(fā)商融資的“三道紅線”政策正式實(shí)行，新力的“三高”模式走不通了。
2021年9月20日，新力遭遇股債雙殺而緊急停牌，自此陷入漫長的停牌之中。2023年3月19日，18個(gè)月停牌期限到期，新力未能復(fù)牌，被港交所取消上市地位。由此，新力成為暴雷房企退市第一股。
新力作為高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)發(fā)展模式下的典型房企，它的暴雷和退市對房地產(chǎn)業(yè)來說，值得整個(gè)行業(yè)反思。
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