作者?|?許螣垚
來源?|?港股解碼
導(dǎo)語：在目前國內(nèi)新能源汽車的補貼全面退坡的大環(huán)境下，2023年新能源車的高成長性還會在嗎？
【資料圖】
繼近日特斯拉(TSLA.US)交出“史上最好一年”財報后，國產(chǎn)新能源汽車龍頭比亞迪(002594.SZ)也不甘示弱。
在2022年3月宣布停售燃油車，徹底擁抱新能源后不負眾望，近日發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，交出了上市十多年以來的最佳成績單，作為國內(nèi)新能源車的銷量大哥，比亞迪2022年業(yè)績有哪些亮點？2023年如何展望？
2022年新能源領(lǐng)域快速成長
兔年交易首日，比亞迪作為新能源車的龍頭，給市場一個大大的驚喜，甚至可以稱作中國汽車人的驕傲。
1月30日晚，比亞迪發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)告，在這份公告中，我們可以看到比亞迪2022年的快速成長：業(yè)績方面，2022年營收預(yù)計突破4200億元，單年度凈利潤規(guī)模首次突破100億元、單季度凈利潤創(chuàng)歷史之最；銷量方面，比亞迪在2022年勇奪全球新能源汽車銷量第一，這是業(yè)績大增的基礎(chǔ)。
隔日（1月31日）開盤，港股比亞迪(01211.HK)一度上漲近5%，股價盤中一度突破250港元/股，而A股比亞迪盤中也漲超2%以上，但隨后有所回落。
公開資料顯示，比亞迪是新能源車行業(yè)龍頭，業(yè)務(wù)布局涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通等領(lǐng)域，并在這些領(lǐng)域發(fā)揮著舉足輕重的作用，從能源的獲取、存儲，再到應(yīng)用，全方位構(gòu)建零排放的新能源整體解決方案。
光大證券研報點評：2022全年業(yè)績完美收官，公司經(jīng)營費用控制能力超預(yù)期。
業(yè)績亮點：收入和利潤皆有突破
首次年度凈利潤破百億元，單季度凈利潤繼續(xù)攀升創(chuàng)新高。
據(jù)比亞迪公告，公司2022年預(yù)計年度營業(yè)收入突破4200億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤160億元-170億元，同比增長425.42%-458.26%。
從單季度凈利潤看繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢并創(chuàng)了新高。
根據(jù)比亞迪發(fā)布的2022年三季報，2022年第一季度至第三季度，公司單季度凈利潤分別為8.08億元、27.87億元、57.16億元，從比亞迪公布的2022年度業(yè)績預(yù)告推算，2022年第四季度比亞迪的單季度凈利潤應(yīng)在66.89億元-76.89億元之間。
拆分比亞迪單季度盈利情況可以看到，2022年是比亞迪快速成長的一年，從2022年第二季度開始，公司歸母凈利潤快速攀升，該年第三季度和第四季度凈利潤更是快速上漲，交出了上市以來的最佳成績單。
對于2022年全年成績，部分機構(gòu)有所預(yù)判：
海通證券在近日發(fā)布的研報中表示，受益于新能源行業(yè)高增速，比亞迪有望在2022年實現(xiàn)4006.76億元的營業(yè)收入，預(yù)計凈利潤為156.07億元。
信達證券則分析認為，比亞迪產(chǎn)品矩陣豐富，且品牌溢價得到了提升，未來有望量價齊升，預(yù)期比亞迪2022年凈利潤為153億元，同比增長402.4%。
銷量亮點：拿下全球新能源車銷量王
業(yè)績增長是由銷量增長支撐的。比亞迪在國內(nèi)新能源車的銷量一直是排名第一，沒想到2022年也勇奪新能源車全球銷量第一。
比亞迪在業(yè)績公告中稱，2022年新能源汽車行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長，公司新能源汽車銷量同比實現(xiàn)強勁增長，勇奪全球新能源汽車銷量第一，推動盈利大幅改善，并有效緩解上游原材料價格上漲帶來的成本壓力。
根據(jù)比亞迪公布的產(chǎn)銷快報，2022年12月比亞迪銷售新能源車23.5萬輛，而2021年12月銷售新能源車只有9.4萬輛。
2022年1-12月，公司銷售新能源車186.3萬輛，全年累計同比增長209%，超過了此前定下的年銷120萬輛目標(biāo)。其中，純電動91.1萬輛，同比增長184%，插電混動94.6萬輛，同比增長247%，此外還有部分商用車。
2023年的展望
對于2023年的銷售目標(biāo)，近期有消息傳出，比亞迪2023年銷量要沖擊300-400萬輛，目前尚未獲得官方證實。
若消息被證實，這是一個令中國汽車產(chǎn)業(yè)興奮的數(shù)字，尤其是中國自主品牌興奮的數(shù)字。
2022年，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別為705.8萬輛和688.7萬輛，如果比亞迪要沖擊300-400萬輛的目標(biāo)，那么這意味著比亞迪或在2023年仍將高速增長，且產(chǎn)銷量情況繼續(xù)處于國內(nèi)新能源行業(yè)龍頭地位。
不過比亞迪能否繼續(xù)在新的一年維持像2022年那樣的高增長，還要看市場的情況。在目前國內(nèi)新能源汽車的補貼全面退坡的大環(huán)境下，2023年新能源車的高成長性還會在嗎？
此外值得注意的是，比亞迪的新能源車銷量數(shù)字，若細分結(jié)構(gòu)來看，只論純電動車領(lǐng)域，尚不如特斯拉。
2022年，特斯拉全球共交付131萬輛純電動汽車，雖未完成其年初定下的150萬輛目標(biāo)，但仍是電動車之王，比第二名比亞迪純電動車多賣40萬輛。
比亞迪只有加上插電式混動電車后，總的新能源車銷量(186萬輛)才超越了特斯拉。
比亞迪與特斯拉，誰將是2023年的王者？
對此，光大證券對2023年的判斷是：預(yù)計行業(yè)競爭加劇，比亞迪與特斯拉用戶畫像重疊的車型存在跟進降價的可能。
鑒于比亞迪較強的規(guī)模效應(yīng)/技術(shù)降本+年降、以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善+出口，預(yù)計2023E公司依然具備較強的銷量與業(yè)績兌現(xiàn)能力，行業(yè)領(lǐng)先地位有望進一步增強。
一直以來，比亞迪憑借性價比優(yōu)勢，旗下秦、漢和海豚等系列車型高居市占率前列，不過高端化產(chǎn)品+海外出口有望成為第二成長曲線。
從1月份比亞迪公布的幾次調(diào)研會的紀(jì)要綜合來看，進入2023年，比亞迪進一步豐富產(chǎn)品矩陣。
1月5日，比亞迪舉行了仰望品牌暨技術(shù)發(fā)布會。會上正式發(fā)布了全新高端汽車品牌仰望及其核心技術(shù)“易四方”，百萬級新能源硬派越野U8和百萬級純電動性能超跑U9也同步亮相。未來，“易四方”技術(shù)將標(biāo)配搭載于仰望品牌全系車型。
在1月份的投資者交流會上，比亞迪表示，仰望汽車是比亞迪集團旗下百萬級高端新能源汽車品牌，仰望品牌是比亞迪集團20年來在汽車產(chǎn)業(yè)的體系化能量積累之下的產(chǎn)物，是集團最頂尖技術(shù)的集大成者。
對于仰望品牌，比亞迪毫不吝嗇贊美之詞，其還表示：仰望以顛覆性技術(shù)與產(chǎn)品，構(gòu)建高端品牌，匯集比亞迪集團最完備的產(chǎn)業(yè)布局、最前沿的技術(shù)成果、最創(chuàng)新的設(shè)計理念，將新能源汽車的安全和性能表現(xiàn)都提升到了新的高度，釋放出新的想象空間。
除了仰望品牌，比亞迪也在騰勢品牌有所野心并已有所成果。
其表示：2022年，騰勢品牌煥新出發(fā)，數(shù)月交出靚麗答卷，在短短幾個月，騰勢D9累計訂單破5萬，自10月底正式交付至今累計銷量破萬，以中國豪華MPV新價值標(biāo)桿產(chǎn)品實力重塑了市場格局。
如此來看，比亞迪已經(jīng)逐漸在自己產(chǎn)品性價比優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，不斷拓寬了自己的產(chǎn)品邊界，開始多元化產(chǎn)品布局，滿足消費者的不同需求。
目前，公司已經(jīng)形成王朝、海洋、騰勢、仰望四大產(chǎn)品矩陣，且各品牌車型價格梯度明顯，上至百萬級豪華車型，下至10萬元車型。
在豐富的產(chǎn)品矩陣基礎(chǔ)上，公司憑借領(lǐng)先的電池、電機、電控核心技術(shù)，夯實穩(wěn)定產(chǎn)品力。信達證券認為，比亞迪產(chǎn)品矩陣豐富疊加品牌溢價提升，看好未來量價齊升趨勢。
筆者認為，比亞迪在新能源車銷量拿下全球第一后，2023年能否“仰望”，去與特斯拉爭鋒，還要看高端產(chǎn)品的實際銷量如何，畢竟在多數(shù)人心里，說起新能源車的高端貨，首先想起來的還是特斯拉吧。
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