10月28日晚上，比亞迪公布了其2022年三季度的業(yè)績，2022年前三季度比亞迪實現(xiàn)了營業(yè)收入2676.88億元，同比增長84.37%，歸母凈利潤93.11億元，同比增長281.13%，處于此前預(yù)告的中值。
其中，第三季度單季度中，比亞迪的營業(yè)收入達(dá)到1170.8億元，同比增長115.59%，環(huán)比增長39.7%，歸母凈利潤為57.16億元，同比增長350%，環(huán)比也上升到105.11%，利潤和營業(yè)收入都創(chuàng)下了季度歷史新高。此外，毛利率和凈利率也出現(xiàn)不同程度的同環(huán)比增長，達(dá)到近兩年的最高值，分別環(huán)比增長了4.57和1.56個百分點到18.96%和5.17%。
最為顯眼的兩點在于，比亞迪三季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流得到持續(xù)的改善，凈額達(dá)到910.37億元，相較二季度增長了478.5億元，預(yù)計全年有望超過1000億元，另外比亞迪在今年三季度單車?yán)麧欉_(dá)到0.95億元，距離萬元大關(guān)只有一步之遙，大概率能在四季度得以實現(xiàn)。
(資料圖)
1、三季度經(jīng)營現(xiàn)金流近千億，單車?yán)麧櫢哌_(dá)0.95萬元
比亞迪的新能源汽車此前雖然不至于如不少造車新勢力一般，處于賣一輛虧一輛車錢的狀態(tài)，但是此前微薄的單車?yán)麧櫼沧尡葋喌洗魃狭嗽鍪詹辉隼拿弊又辽偃曛?，但是這一切即將在今年得到徹底的改變。
先看整體利潤水平，比亞迪的三季度單季度的利潤達(dá)到57.16億元，同比增長350%，環(huán)比增長，已經(jīng)超過其整個2022年上半年的利潤水平（35.95億元）和整個2021年全年的利潤水平（30.45億元），超過了市場的預(yù)期，顯然伴隨著比亞迪汽車產(chǎn)品高銷量增長的同時，利潤也開始有了增長轉(zhuǎn)機(jī)。
再看單車?yán)麧櫵?，今年前三個季度，結(jié)合比亞迪的28.5萬輛、35.4萬輛和53.9萬輛以及相應(yīng)的季度利潤來看（比亞迪電子的前三季度利潤為12.37億元，單季利潤為6億元，所以比亞迪三季度的汽車業(yè)務(wù)利潤粗估在51億元左右），比亞迪今年前三個季度的單車?yán)麧櫡謩e達(dá)到0.24萬元、0.7萬元和0.95萬元，四季度有極大的概率突破萬元大關(guān)。
此外，比亞迪三季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流也得到了持續(xù)的改善，凈額達(dá)到910.37億元，相較二季度增長了478.5億元，預(yù)計全年有望超過1000億元。華爾街見聞·見智研究認(rèn)為，比亞迪經(jīng)營活動現(xiàn)金流如此高，且單車?yán)麧櫮軌蜓杆偕仙谋澈笤蛴幸韵聨c：
1）高價新能源車型占比提升
比亞迪此前的新能源汽車車型的價位其實還是較為親民，其中的不少熱款如比亞迪秦PLUS，比亞迪元PLUS，海豚，比亞迪宋等車型價格區(qū)間都在10-15萬元左右，真正能進(jìn)入20萬以上的高價位車型主要是比亞迪漢，海豹，比亞迪唐EV和DMp，以及后續(xù)的騰勢D9等。
而這些高價位，高利潤車型在比亞迪的銷量占比中有望占據(jù)越來越大的份額，這里以爆款同時也是比亞迪最先發(fā)動向高端車型進(jìn)軍的車型比亞迪漢為例，今年前三個季度的銷量占比分別為12.07%，17.74%和15.5%（去年三季度同期為13.6%，但是需要考慮去年比亞迪的燃油車依舊占據(jù)18.4%左右的變量，并非全為新能源汽車）。
2）一、二季度的漲價效應(yīng)在Q3全面發(fā)力
比亞迪在今年一季度和二季度分別對于旗下的新能源車型進(jìn)行了不同程度的提價，其中在2月份對各車型提升了1000元至7000元不等，在3月份再次增加了3000元至6000元左右，涉及范圍幾乎包括了比亞迪旗下所有新能源汽車產(chǎn)品，最后在4月份還對于部分網(wǎng)約車車型進(jìn)行了提價。
漲價效應(yīng)對于比亞迪的單車?yán)麧櫟睦瓌?，其實在今年二季度就已?jīng)有所體現(xiàn)，單車?yán)麧櫗h(huán)比增長了190%，但是考慮到比亞迪提車周期的長度以及三季度愈發(fā)高增的產(chǎn)品銷量，漲價效應(yīng)的全面發(fā)力還是集中在三季度，三季度顯然能夠交付更多漲價后的車型，而這也幾乎助推比亞迪的單車?yán)麧櫴锥绕迫f元大關(guān)。
3）規(guī)?；?yīng)迅速發(fā)酵
汽車行業(yè)作為重資產(chǎn)行業(yè)，需要大量的資本投入來進(jìn)行廠房以及生產(chǎn)線的投資建設(shè)，后期更是需要資金來進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，而整車制造中的很多固定成本如固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷等，是可以通過汽車產(chǎn)品的愈來愈大的規(guī)?；慨a(chǎn)銷售來進(jìn)行均攤從而減少單車成本的。
比亞迪今年前三個季度的新能源汽車銷量已經(jīng)高達(dá)117.8萬輛，今年突破150萬輛大關(guān)毫無壓力，月環(huán)比增長數(shù)量高達(dá)2萬輛，在這樣的銷量增長幅度和銷量絕對值面前，比亞迪的部分單車固定成本的確能得到迅速的降低。
2、海外市場開拓連下數(shù)城
今年是比亞迪的大局進(jìn)軍海外新能源汽車市場的元年，比亞迪在今年三季度尤其是7月份開始，幾乎以月為周期就開始陸陸續(xù)續(xù)每月發(fā)布至少一個國家的新能源汽車入場消息。
由于美國的IRA政策的明顯排外趨勢，比亞迪的海外市場開拓主要集中在亞洲和歐洲，其中既選擇了目前滲透率較低但潛力極大的國家如日本和泰國等國家（今年上半年日本新能源汽車銷量僅為3.4萬輛左右，滲透率為3%，泰新能源汽車銷量在1萬輛左右，滲透率更是僅為2.6%），也包括了目前全球新能源汽車第二大市場歐洲的數(shù)個車市強(qiáng)國或新能源先驅(qū)者如德國、法國、挪威和瑞典等（歐洲的這些國家均有新能源汽車補(bǔ)貼支持，部分國家的新能源滲透率更是名列前茅）。
從目前比亞迪三季度的海外銷量來看，整體基數(shù)雖然較低，但是銷量增長趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，三季度比亞迪的海外銷量達(dá)到16854輛，其中7月為4026輛，8月達(dá)到5092輛，9月為7736輛，月增長幅度提升明顯。比亞迪極有可能在國內(nèi)的新能源汽車市場成功拿下較大市場份額并保持銷量增速的同時，在海外的新能源汽車市場中也打開新的局面，爆發(fā)新的增長點。
此外，比亞迪除了在新能源汽車領(lǐng)域呈現(xiàn)銷量高速增長的態(tài)勢以外，在動力電池和儲能電池行業(yè)也有較大幅度的提升，比亞迪今年前三個季度累計裝機(jī)總量約為 57.493GWh左右（包括動力電池和儲能電池），而在今年前三季度來看，比亞迪的國內(nèi)的動力電池裝機(jī)量占比基本上站穩(wěn)了20%左右的市占率水平（去年同期占比為16%）
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