本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張旭
(資料圖片僅供參考)
沉寂多時(shí)的眾泰汽車(chē)，或即將“復(fù)活”。
10月18日晚間，ST眾泰公告稱，自2021年底完成重整以來(lái)，公司一直致力于汽車(chē)整車(chē)的復(fù)產(chǎn)工作。目前相關(guān)復(fù)產(chǎn)前的準(zhǔn)備工作已基本完成，公司計(jì)劃于2022年10月20日在永康基地下線第一批復(fù)產(chǎn)的T300車(chē)型并舉行下線儀式。
眾泰T300。
此外，ST眾泰此前公布的60億元定增擴(kuò)產(chǎn)能計(jì)劃也獲得股東大會(huì)通過(guò)。受此影響，10月19日，ST眾泰開(kāi)盤(pán)漲停，股價(jià)報(bào)4.83元。
但最大的問(wèn)題可能并非生產(chǎn)，對(duì)眾泰而言，如何挽回消費(fèi)者的心或才是關(guān)鍵。
10月19日，對(duì)于后續(xù)規(guī)劃等問(wèn)題，時(shí)代財(cái)經(jīng)也采訪了眾泰方面，截至發(fā)稿前暫未取得回應(yīng)。
估值曾超過(guò)沃爾沃的眾泰，從云端跌落
眾泰的困境，還要追溯到上市前的一波操作埋下的雷。
浙江永康市以五金出名，20世紀(jì)90年代，應(yīng)建仁創(chuàng)辦五金廠起家，主要生產(chǎn)汽車(chē)沖壓件和模具，一步步擴(kuò)張成為鐵牛集團(tuán)。
公開(kāi)資料顯示，2003年，鐵牛集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)汽車(chē)生產(chǎn)線，從汽車(chē)零件進(jìn)軍整車(chē)制造，眾泰制造由應(yīng)建仁的兩位外甥負(fù)責(zé)。由于趕上了汽車(chē)行業(yè)的黃金期，眾泰制造很快成為鐵牛集團(tuán)重要業(yè)務(wù)之一。
2015年，應(yīng)建仁啟動(dòng)借殼上市計(jì)劃。外甥金浙勇成立永康眾泰汽車(chē)有限公司(下稱“永康眾泰”)。2016年3月，應(yīng)建仁控股的金馬股份通過(guò)發(fā)行股份+現(xiàn)金的方式，收購(gòu)永康眾泰。
永康眾泰凈資產(chǎn)價(jià)值僅22億元，卻給出116億元的超高估值，增值率達(dá)429%。作為對(duì)比，這一數(shù)額甚至超過(guò)了吉利收購(gòu)沃爾沃的18億美元。
2017年6月，金馬股份正式更名為眾泰汽車(chē)，并完成重組上市。憑借這一系列操盤(pán)，應(yīng)建仁登上2017年的胡潤(rùn)百富榜，位列第239位。
高溢價(jià)收購(gòu)的背后，金馬股份、永康眾泰汽車(chē)的控制人鐵牛集團(tuán)作出了一份幾乎無(wú)法實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)承諾：2016年、2017年、2018年、2019年的扣非后歸母凈利潤(rùn)分別不低于12億元、14億元、16億元、16億元。
眾泰汽車(chē)此后的市場(chǎng)表現(xiàn)每況愈下，業(yè)績(jī)承諾無(wú)法兌現(xiàn)。2019年，眾泰汽車(chē)直接將61.2億元商譽(yù)歸零，加上業(yè)績(jī)滑坡，共同導(dǎo)致百億巨虧。
2020年10月13日，眾泰進(jìn)入預(yù)重整。2020年12月，當(dāng)時(shí)的控股股東鐵牛集團(tuán)也被裁定終止重整程序，并被宣告破產(chǎn)。
在經(jīng)歷一段停滯期后，最終確定由江蘇深商控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇深商”）作為眾泰汽車(chē)的重整投資人。2021年12月28日，眾泰汽車(chē)收到金華中院的《民事裁定書(shū)》，被裁定確認(rèn)重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，公司的實(shí)際控制人變更為黃繼宏。至此，歷時(shí)14個(gè)月，眾泰汽車(chē)終于完成重整計(jì)劃。
強(qiáng)手如林，眾泰有否一戰(zhàn)之力？
完成破產(chǎn)重整工作后，推動(dòng)復(fù)產(chǎn)成為眾泰最重要的任務(wù)。
眾泰10月19日開(kāi)盤(pán)漲停。
2022年8月，眾泰宣布與重慶市璧山區(qū)政府達(dá)成合作，將在璧山投建智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目，改造并建成年產(chǎn)10萬(wàn)輛新能源整車(chē)生產(chǎn)基地。
按照計(jì)劃，眾泰將租用原重慶眾泰汽車(chē)工業(yè)有限公司生產(chǎn)線并對(duì)其進(jìn)行技術(shù)改造，建成年產(chǎn)10萬(wàn)輛新能源整車(chē)生產(chǎn)基地。在該項(xiàng)目中，璧山區(qū)政府全力配合眾泰復(fù)工復(fù)產(chǎn)及新車(chē)型導(dǎo)入。
眾泰表示，此舉是為了貫徹公司復(fù)工復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，有助于公司在智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)方面的研發(fā)及技術(shù)積累。
此外，在2022年半年報(bào)中，眾泰表示，公司已召開(kāi)了多次復(fù)產(chǎn)專題會(huì)議，討論并解決復(fù)工復(fù)產(chǎn)中存在的問(wèn)題。目前公司已經(jīng)完成某款車(chē)型大部分供應(yīng)商定點(diǎn)工作，與關(guān)鍵供應(yīng)商已經(jīng)簽署了供貨合同、開(kāi)發(fā)協(xié)議等，復(fù)產(chǎn)工作中的文件資料準(zhǔn)備工作、零部件搭載實(shí)驗(yàn)已基本完成。
今年10月，有投資者詢問(wèn)眾泰今年有幾款車(chē)型下線，公司回復(fù)稱，今年公司主要任務(wù)仍為復(fù)工復(fù)產(chǎn)，T300為公司優(yōu)先復(fù)產(chǎn)的車(chē)型之一。公開(kāi)資料顯示，T300車(chē)型是眾泰旗下一款小型SUV，此前售價(jià)4.59萬(wàn)-9.38萬(wàn)元。
整車(chē)生產(chǎn)需要大量資金。今年6月，眾泰公布了非公開(kāi)發(fā)行股票方案，擬向不超過(guò)35名特定投資者，發(fā)行不超過(guò)15.2億股，募集資金不超過(guò)60億元。10月18日晚，眾泰公告稱，發(fā)行議案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)。
根據(jù)發(fā)行方案，此次募集資金中的47.3億元將用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)開(kāi)發(fā)及研發(fā)能力提升項(xiàng)目。4.68億元用于渠道建設(shè)項(xiàng)目，8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
一切似乎慢慢走上正軌，但如今的汽車(chē)市場(chǎng)上強(qiáng)手如林，眾泰還有一戰(zhàn)之力嗎？
“保時(shí)泰”重出江湖？
得知眾泰汽車(chē)將要恢復(fù)生產(chǎn)，有網(wǎng)友調(diào)侃道，“皮尺部手藝不會(huì)生疏了吧？”“白菜價(jià)豪車(chē)又要來(lái)了？”“‘保時(shí)泰’的‘模仿游戲’要重出江湖？”
“模仿游戲”背后，眾泰汽車(chē)曾迎來(lái)高速發(fā)展期。2014年銷(xiāo)量為16.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.8%；2015銷(xiāo)量約22萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%；2016年，眾泰汽車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)33萬(wàn)輛，同比增幅50%。
2016年推出的眾泰SR9，將“保時(shí)泰”的名聲徹底打響。該車(chē)型外觀上與保時(shí)捷Macan高度相似，2017上海國(guó)際車(chē)展上，保時(shí)捷CEO Oliver Blume來(lái)到眾泰展臺(tái)，看到該車(chē)時(shí)表情十分復(fù)雜。
然而好景不長(zhǎng)，2017年，眾泰汽車(chē)銷(xiāo)量首次下滑，新車(chē)銷(xiāo)量同比下降4.8%。2018年，眾泰汽車(chē)陷入了系列質(zhì)量風(fēng)波。2018年，眾泰汽車(chē)銷(xiāo)量?jī)H23萬(wàn)輛，而當(dāng)年的銷(xiāo)量目標(biāo)48萬(wàn)輛，完成率不足五成。
不過(guò)，眾泰也曾在新能源領(lǐng)域進(jìn)行布局。眾泰從2005年開(kāi)始進(jìn)行新能源汽車(chē)研發(fā)，先后推出國(guó)2008EV、云100、芝麻E30、E200和大邁A3等多款車(chē)型。
2015年，全國(guó)純電乘用車(chē)銷(xiāo)售24.7萬(wàn)輛，同期眾泰電動(dòng)車(chē)合計(jì)銷(xiāo)量2.29萬(wàn)輛，占比9.25%。次年，電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量增至3.28萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率達(dá)到12.75%。根據(jù) EV Sales統(tǒng)計(jì)的銷(xiāo)量排名，眾泰汽車(chē)是2015年國(guó)內(nèi)第三大、全球第八大新能源汽車(chē)廠商。
2016年，全國(guó)銷(xiāo)量前10名的國(guó)產(chǎn)純電動(dòng)汽車(chē)車(chē)型中，眾泰汽車(chē)云100和E200雙雙入圍。而在當(dāng)時(shí)，一眾造車(chē)新勢(shì)力才剛剛成立。然而時(shí)過(guò)境遷，眾泰起個(gè)大早，如今也只能趕個(gè)晚集。
眾泰E200PRO新能源車(chē)。
2020年7月，ST眾泰在回復(fù)深交所問(wèn)詢函時(shí)曾介紹，公司針對(duì)2019年的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，制定了2020年永康汽車(chē)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。當(dāng)時(shí)，ST眾泰根據(jù)各車(chē)型的市場(chǎng)需求情況，確定了有市場(chǎng)需求且具備生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件的車(chē)型包括：T300、T500、T600等。
ST眾泰披露了具體車(chē)型的復(fù)產(chǎn)時(shí)間計(jì)劃，第一階段將生產(chǎn)銷(xiāo)售眾泰TS5核心新車(chē)型。ST眾泰稱，TS5將是其復(fù)產(chǎn)的核心車(chē)型。而包括眾泰T600出口車(chē)型、T700中大型SUV車(chē)型、眾泰E200純電動(dòng)車(chē)型、眾泰T300等幾個(gè)成熟緊湊車(chē)型均被列入第二階段復(fù)產(chǎn)銷(xiāo)售計(jì)劃。
第三階段ST眾泰計(jì)劃推出TS7核心新車(chē)型，同時(shí)推出A00級(jí)核心純電動(dòng)車(chē)E200的年型款新車(chē)型，主攻城鎮(zhèn)鄉(xiāng)家庭代步市場(chǎng)，同時(shí)各復(fù)產(chǎn)車(chē)型提升產(chǎn)量擴(kuò)大市場(chǎng)。
10月19日，眾泰汽車(chē)在投資者關(guān)系平臺(tái)透露了復(fù)產(chǎn)的最新進(jìn)展。“目前重慶及永康基地的生產(chǎn)線已經(jīng)基本改造完成，計(jì)劃生產(chǎn)眾泰T300以及江南U2兩款車(chē)型，后續(xù)對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行適當(dāng)?shù)母脑旌罂梢陨a(chǎn)高端新能源車(chē)型?！敝劣诮蟄2的具體上市時(shí)間，眾泰汽車(chē)方面回應(yīng)稱“目前尚無(wú)法確定”。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，眾泰汽車(chē)停產(chǎn)已久，加上一些供應(yīng)商也已破產(chǎn)，在恢復(fù)生產(chǎn)之后，效率的爬坡尚需時(shí)日。然而更大的問(wèn)題在于：眾泰如何拿掉“保時(shí)泰”這一標(biāo)簽，贏得消費(fèi)者的心，還需要拿出實(shí)際行動(dòng)。
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