張乾/文
據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，10月8日，雷諾首席執(zhí)行官盧卡·德梅奧（Luca de Meo）飛抵東京與日產(chǎn)社長(zhǎng)內(nèi)田誠(chéng)（Makoto Uchida）進(jìn)行會(huì)談，并啟動(dòng)為期一個(gè)月的談判。有消息人士稱，本次會(huì)談的原因是日產(chǎn)反對(duì)雷諾出售內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)的計(jì)劃，因?yàn)槿债a(chǎn)不希望其與雷諾合作開發(fā)的技術(shù)被共享給一家中國(guó)公司。
據(jù)了解，本次談判內(nèi)容包括：研究雷諾將其在日產(chǎn)的股份從43%減少到15%的可能性；說服日產(chǎn)同意雷諾將部分內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)出售給中國(guó)吉利；說服日產(chǎn)同意向雷諾的一個(gè)新電動(dòng)汽車和軟件子公司進(jìn)行投資。
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此前，中國(guó)吉利汽車控股和沙特石油巨頭沙特阿美曾就入股雷諾內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)行談判。而近日，歐洲傳來消息稱，雷諾此次欲拆分自己核心的內(nèi)燃機(jī)部門，吉利再次表明了自己的興趣，計(jì)劃收購(gòu)其40%的股份。盡管該計(jì)劃尚未最終確定，但這一消息還是挑動(dòng)了日產(chǎn)的神經(jīng)。
事實(shí)上，日產(chǎn)與雷諾的盟友關(guān)系多年來已經(jīng)近乎名存實(shí)亡，日產(chǎn)擔(dān)心技術(shù)出讓會(huì)威脅其發(fā)展只是表面原因，借此機(jī)會(huì)展開持股比例的博弈才是本次談判的真實(shí)目的。
結(jié)盟23載，不平衡的資本關(guān)系是日產(chǎn)的痛點(diǎn)
雷諾與日產(chǎn)結(jié)盟于1999年。受亞洲金融風(fēng)暴影響，彼時(shí)的日產(chǎn)因經(jīng)營(yíng)不善已經(jīng)連續(xù)八年處于虧損狀態(tài)，其背負(fù)的債務(wù)高達(dá)2.1萬億日元。為扭轉(zhuǎn)瀕臨破產(chǎn)的困境，日產(chǎn)向雷諾求取支援，作為交換，雷諾收購(gòu)日產(chǎn)部分股權(quán)成為其最大股東，并與日產(chǎn)成立雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟，以期將日產(chǎn)帶出泥潭。
在雷諾當(dāng)任董事長(zhǎng)戈恩的帶領(lǐng)下，日產(chǎn)通過關(guān)閉部分工廠、砍掉研發(fā)部門、極端控制成本等方式得以重振旗鼓，不僅用兩年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，還在四年內(nèi)還清了巨額負(fù)債，而日產(chǎn)的業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)也為大股東雷諾帶來了豐厚的收益。
明眼人都看得出，所謂的“交換”并不是一場(chǎng)公平的交易，但對(duì)于當(dāng)時(shí)身臨絕境的日產(chǎn)來說，卻是唯一的出路。據(jù)了解，換股完成后，雷諾最終持有日產(chǎn)44.4%股權(quán)且享有投票權(quán)，日產(chǎn)持有雷諾15%股權(quán)，但是并不享有投票權(quán)。也就是說，日產(chǎn)在很大程度上將受制于雷諾，而日產(chǎn)對(duì)雷諾的影響則是微乎其微。
明面是盟友關(guān)系，但日產(chǎn)卻是人微言輕。隨著日產(chǎn)盈利能力的提升，二者的矛盾也逐漸激化，為爭(zhēng)取更多話語權(quán)，日產(chǎn)開始了反抗之路。2016年，日產(chǎn)在東京發(fā)布會(huì)上宣布將從雷諾手上回購(gòu)部分股份。對(duì)此，雷諾同意出售所持部分日產(chǎn)股份，但也表示會(huì)確保自身“在日產(chǎn)內(nèi)部所持股比不變”。
現(xiàn)如今，日產(chǎn)借反對(duì)雷諾出售內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)給中國(guó)公司的契機(jī)向雷諾施壓，要求其將持股比例從43%降至15%，以追平日產(chǎn)在雷諾的持股比例。有知情人士透露，雷諾集團(tuán)對(duì)減持其所持的日產(chǎn)股份持開放態(tài)度。也就是說，雷諾并不打算死守這些股份，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型才是其目前聚焦的重點(diǎn)。另一方面，如若雷諾減持股份，將有效緩解日產(chǎn)多年的“心病”，二者關(guān)系也將借此破冰。
吉利帶資入局，雷諾愿做市場(chǎng)跳板
吉利作為海外并購(gòu)最積極的中國(guó)車企，每次出手都有仔細(xì)的考量。在收購(gòu)沃爾沃、入股戴姆勒之后，雷諾順利地成為吉利的下一目標(biāo)。這也意味著吉利將借助雷諾將自己的版圖延伸到歐洲市場(chǎng)。
特別是近兩年，雷諾與吉利的關(guān)系正處于不斷升溫的狀態(tài)。早在去年8月，吉利汽車母公司吉利集團(tuán)就與雷諾集團(tuán)共同宣布，雙方已簽署諒解備忘錄，建立創(chuàng)新型合作伙伴關(guān)系。今年5月，吉利正式入股雷諾韓國(guó)子公司，并向后者的釜山工廠提供CMA架構(gòu)技術(shù)支持，用于生產(chǎn)投放海外市場(chǎng)的混動(dòng)車型。
“吉利控股集團(tuán)與雷諾集團(tuán)的這場(chǎng)合作，雙方都有著自己的訴求。”中國(guó)乘用車產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟理事張秀陽認(rèn)為，雷諾聯(lián)手吉利引進(jìn)新的資金、技術(shù)和血液，共享吉利研發(fā)平臺(tái)，有助于雷諾在新車研發(fā)投入上“輕裝上陣”，加速落地更適合亞洲市場(chǎng)的本土化車型。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，吉利本次入股雖然立足韓國(guó)，但韓美之間的貿(mào)易通道卻能夠助吉利撬動(dòng)更為廣闊的美國(guó)市場(chǎng)。事實(shí)上，本次吉利收購(gòu)雷諾內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)的股份也是如此，雙方都期望在伙伴關(guān)系中各取所需。
首先就雷諾而言，雷諾一直計(jì)劃將電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)與內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)分開，借此加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。隨著雷諾電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，重要的一步就是剝離內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)。有行業(yè)分析認(rèn)為，對(duì)雷諾來說，拆分電動(dòng)化部門和燃油部門可以使公司在電氣化轉(zhuǎn)型時(shí)更靈活；同時(shí)，出售股份也可能將為其電氣化戰(zhàn)略籌集數(shù)十億歐元資金。
在電動(dòng)化方面，雷諾已經(jīng)有明確的計(jì)劃及產(chǎn)品陣容。根據(jù)規(guī)劃，到2024年雷諾將推出至少4款全新電動(dòng)車，其中包括雷諾R4和R5的電氣化版本，以及一款全新電動(dòng)車和一款貨車。同時(shí)，雷諾品牌將在歐洲提供超過65%的純電動(dòng)和電氣化車型；到2030年，雷諾品牌電動(dòng)車比例將達(dá)到90%。
吉利資金的融入，將為雷諾電動(dòng)化帶來更有力的支撐，更重要的是，借助吉利汽車的資源，雷諾還能重新找到中國(guó)市場(chǎng)的立足點(diǎn)。
雷諾集團(tuán)現(xiàn)有的市場(chǎng)版圖中，除知名度和市占率俱佳歐洲大本營(yíng)外，其在巴西、阿根廷等拉丁美洲市場(chǎng)也有著較強(qiáng)的存在感。根據(jù)雷諾新版全球發(fā)展戰(zhàn)略，雷諾集團(tuán)的國(guó)際業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)向高利潤(rùn)業(yè)務(wù)，特別是在拉美、印度和韓國(guó)市場(chǎng)，因此隨著吉利與雷諾合作的加深，吉利也有進(jìn)一步打開拉美等更多汽車市場(chǎng)的可能。
雖然對(duì)于吉利來說，內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)看似已成“黃昏產(chǎn)業(yè)”，但細(xì)究雷諾資產(chǎn)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)還包括了混合動(dòng)力技術(shù)。在西班牙、土耳其、羅馬尼亞和拉丁美洲等地區(qū)，受制于自然環(huán)境與市場(chǎng)接受度，混動(dòng)與燃油仍是汽車市場(chǎng)的主流。因此借助雷諾這把鑰匙，吉利開拓市場(chǎng)的成本將大幅減少。
同時(shí)，雷諾已公布?xì)淠茉捶桨福瑲W盟高層對(duì)于氫能源的應(yīng)用也持開放和支持態(tài)度。雷諾內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)將幫助吉利拓展出除“混動(dòng)+電動(dòng)”以外的第三條路，即氫燃料內(nèi)燃機(jī)，這將進(jìn)一步縮短吉利開拓歐洲市場(chǎng)的周期。
俄烏沖突陰霾下，雷諾在俄羅斯的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)遭遇重創(chuàng)。雷諾集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度，雷諾集團(tuán)營(yíng)收約為97億歐元，同比下降2.7%。其中，伏爾加汽車的營(yíng)收約為5.27億歐元，同比下降23.1%，這也意味著雷諾估值正處于低點(diǎn)。吉利接過雷諾遞出的橄欖枝，不僅有利于緩解雷諾的資金問題，對(duì)于吉利而言也是一門極具性價(jià)比的買賣。
未來也許困難重重，但后續(xù)二者的合作能否實(shí)現(xiàn)雙贏才是最大的看點(diǎn)。
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