本文來源：時代財經(jīng) 作者：張旭
編者按：
作為新能源車的“心臟”，動力電池的產(chǎn)業(yè)格局正加速重構(gòu)。
一邊廂，頭部效應(yīng)依然明顯，寧德時代、比亞迪牢牢占據(jù)市場大頭。在電池裝機量激增背后，除了利潤的大爆發(fā)，還有忙得像陀螺般的電池廠工人。另一邊廂，資本正加速涌入這一賽道，不僅電池概念越來越香，且在車企和科技大廠的投資下，二三梯隊的電池企業(yè)正醞釀更大的變局。玩家增多，電池廠間搶人大戰(zhàn)也愈演愈烈。而在電池技術(shù)、市場風(fēng)向不斷演變下，不少“高校天坑專業(yè)”正在被喚醒。
時代財經(jīng)汽車頻道推出專題“風(fēng)口下的電池行業(yè)：一場關(guān)于錢和人的戰(zhàn)事”，一起看盡動力電池江湖的“刀光劍影”和“快意恩仇”。
二三梯隊的動力電池企業(yè)，正在拼命追趕“寧王”。
中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年4月，寧德時代國內(nèi)動力電池裝車量仍位居第一，但占比下滑，比亞迪緊隨其后，兩者市場占比只相差6%。第二梯隊的中創(chuàng)新航、國軒高科等動力電池企業(yè)市場份額也有了明顯的提升，排名前十的動力電池企業(yè)合計市場份額達(dá)到92.5%。
面對追兵，寧德時代如何接招，誰會是“寧王”的對手？
4月，比亞迪成最大黑馬
4月國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量前十名中，寧德時代仍位居第一，但已不再具有絕對優(yōu)勢。
數(shù)據(jù)顯示，或受疫情影響，4月寧德時代動力電池裝車量為5.08GWh，市場占比38.28%，相比以往50%左右的比重有所下降。
戶外液冷儲能柜EnerOne。圖片來自寧德時代官網(wǎng)
比亞迪則成為最大黑馬。2021年，比亞迪動力電池裝車量占比僅為16.2%，今年前3個月，這一占比達(dá)到21.24%。4月裝車量更是達(dá)到4.27GWh，占比達(dá)32.18%，與寧德時代只差6%，步步緊追。
排名三到五位的，分別是中創(chuàng)新航、國軒高科和欣旺達(dá)。其中，中創(chuàng)新航動力電池裝車量為0.9GWh，占比6.79%；國軒高科動力電池裝車量為0.7GWh，占比5.31%；欣旺達(dá)動力電池裝車量0.51GWh，占比3.81%。
此外，蜂巢能源、億緯鋰能、孚能科技、瑞浦能源、多氟多也入圍4月國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量前十，占比分別為2.7%、2.15%、1.95%、1.76%、1.08%。
資本市場上，寧德時代的“追兵們”紛紛補充彈藥，準(zhǔn)備大干一場。
憑借長城汽車的背書，2021年，蜂巢能源完成了197.8億元的融資，其估值已達(dá)460億元。今年年初，蜂巢能源完成科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)備案，只等上市敲鐘。
今年2月，欣旺達(dá)發(fā)布公告稱，引入了19名投資者，造車新勢力三強的“蔚小理”赫然在列。
3月份，中創(chuàng)新航提交赴港上市申請，計劃籌集15億美元的資金。這家公司發(fā)展走勢迅猛，營收從2019年的17.34億躍升至2021年的68.17億元。
國軒高科也發(fā)布公告，將籌劃境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）并在瑞士證券交易所上市。此次籌資主要用在全球產(chǎn)業(yè)布局，計劃在歐洲、北美等海外市場加大動力電池產(chǎn)能建設(shè)和配套產(chǎn)業(yè)建設(shè)，建設(shè)自己的動力電池生產(chǎn)線。
為了獲得規(guī)模優(yōu)勢，各家企業(yè)紛紛擴產(chǎn)。按照規(guī)劃，寧德時代的產(chǎn)能在2025年將達(dá)到670GWh，比亞迪和蜂巢能源的2025年產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo)將達(dá)到600GWh，中創(chuàng)新航2025年的產(chǎn)能目標(biāo)為500GWh。僅這四家動力電池企業(yè)的產(chǎn)能之和在2025年就超過2300GWh。
圖片來自中國動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟。專利戰(zhàn)與價格戰(zhàn)打響
不過，二三梯隊要撼動寧德時代霸主地位，絕非易事。動力電池企業(yè)之間除了爭奪客戶外，也在技術(shù)和人才等方面展開競爭。2021年寧德時代的研發(fā)費用為76.91億元，在行業(yè)內(nèi)僅次于比亞迪的106.27億元，并推出了鈉離子電池等新品，而比亞迪推出的刀片電池、中創(chuàng)新航為廣汽供貨的彈匣電池、蜂巢能源的無鈷電池也都在應(yīng)用上不斷加速。
在裝機量前十的動力電池企業(yè)中，蜂巢能源屬于后起之秀，其2021年公布了多次擴產(chǎn)計劃，并將2025年的產(chǎn)能目標(biāo)上調(diào)至600GWh，這一目標(biāo)直追寧德時代。
但在2022年初，蜂巢能源卻因為“挖墻腳”被寧德時代告上法庭。寧德時代認(rèn)為，2018年至2019年間，9名寧德時代員工在離職后分別加入保定億新咨詢服務(wù)有限公司和無錫天宏企業(yè)管理咨詢有限公司，為蜂巢能源提供服務(wù)，違反了與其簽訂的《保密和競業(yè)限制協(xié)議》，寧德時代要求這9名員工各賠償違約金100萬元。
上述9名員工在寧德時代分別擔(dān)任過主任工程師、制造工程師、助理工程師和市場專員等職位，與寧德時代簽訂的競業(yè)限制期在3個月至2年不等。
寧德時代德國工廠。圖片來自寧德時代官網(wǎng)
時代財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，從2017年至今，寧德時代作為原告的司法案件有30起，主要涉及競業(yè)限制糾紛與專利糾紛。
2021年7月，寧德時代在此前以專利侵權(quán)為由起訴江蘇塔菲爾并贏得訴訟后，隨即向法院起訴中創(chuàng)新航專利侵權(quán)，其中涉及五項中國專利，涉及正極極片及電池、防爆裝置等技術(shù)，并向?qū)Ψ剿髻r1.88億元，而中創(chuàng)新航2021年全年利潤僅為1.13億元。
中創(chuàng)新航在招股書中稱其缺乏依據(jù)，不會對公司產(chǎn)生重大不利影響。此外，2021年8月初，中創(chuàng)新航發(fā)布公告顯示公司已向國家知識產(chǎn)權(quán)局申請上述五項專利權(quán)無效，正由后者進(jìn)行審閱。
中創(chuàng)新航在裝機量方面排名第三，是寧德時代的有力競爭者。在國內(nèi)前十大動力電池企業(yè)中，中創(chuàng)新航也是唯一一家連續(xù)三年同比增長率超過100%的企業(yè)，處于高速發(fā)展期。
但在裝機量迅速攀升的背后，中創(chuàng)新航卻面臨增收不增利的尷尬。隨著補貼退坡和鋰電池漲價，車企需要將成本進(jìn)一步降低，為了拿到訂單，二三線電池企業(yè)不得不打起價格戰(zhàn)。
中創(chuàng)新航招股書顯示，2021年中創(chuàng)新航動力電池銷售均價為0.65元/Wh。而寧德時代2021年財報顯示，動力電池系統(tǒng)營收914.91億元，動力電池系統(tǒng)銷量116.71GWh，動力電池系統(tǒng)均價為0.78元/Wh，明顯高于中創(chuàng)新航。
以2021年動力電池的銷售成本57.29億元、銷量9.31GWh測算，中創(chuàng)新航動力電池的成本為0.62元/Wh，其動力電池利潤僅為0.03元/Wh。
據(jù)中創(chuàng)新航招股書分析，倘若原料價格繼續(xù)攀升5%，2021年公司凈利潤將調(diào)減2.71億元，直接變盈為虧?？梢?，中創(chuàng)新航對原材料價格上漲的抵御能力或已經(jīng)很弱。
中創(chuàng)新航的另一個風(fēng)險在于，其客戶集中度較高，目前第一大客戶為廣汽集團(tuán)。過去，廣汽集團(tuán)主要電池供應(yīng)商為寧德時代，2020年下半年開始，廣汽埃安新申報的車型中不再搭載寧德時代的電池，而以中創(chuàng)新航電池為主。
中創(chuàng)新航亮相歐洲智慧能源展。圖片來自中創(chuàng)新航官網(wǎng)
中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長師建華向時代財經(jīng)表示，目前動力電池行業(yè)的競爭已經(jīng)較為激烈，行業(yè)集中度不斷上升，如果沒有優(yōu)勢明顯的產(chǎn)品推出，二三線企業(yè)挑戰(zhàn)寧德時代的機會不大?！叭绻麤]有自己獨具優(yōu)勢的技術(shù)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，僅憑擴大產(chǎn)能和低價策略參與競爭，對整體競爭態(tài)勢不會有明顯影響，關(guān)鍵還是要看技術(shù)看產(chǎn)品?！?/p>
寧德時代的全球?qū)κ郑篖G新能源與特斯拉？
除了國內(nèi)動力電池企業(yè)外，在全球范圍內(nèi)，寧德時代還有更強的競爭者——LG新能源。
今年1月27日，LG新能源在韓交所上市，截至當(dāng)日收盤，股價暴漲68%，總市值高達(dá)6240億元人民幣，成為僅次于三星電子的韓國市值第二高企業(yè)，從體量上來看，也是寧德時代真正意義上的對手。
2021年全年，LG新能源的總營收為17.85萬億韓元（約合949.52億元），同比增長42%，營業(yè)利潤為7685億韓元（約合40.88億元），營業(yè)利潤率為4.3%。根據(jù)LG新能源的規(guī)劃，其將在2022年實現(xiàn)8%的同比增速，總營收將達(dá)到19.2萬億韓元（約合1021.34億元）。
LG新能源的業(yè)績與寧德時代相比還有一定差距。寧德時代2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為140億-165億元，同比增長151%-196%；扣非凈利潤為120億-140億元，同比增長181%-228%。
但更加國際化的LG新能源仍是寧德時代的勁敵。截至目前，LG新能源在中國、韓國、美國、加拿大等地均布局了生產(chǎn)基地。按照規(guī)劃，LG新能源在2025年的產(chǎn)能將達(dá)到430GWh。
有業(yè)內(nèi)人士表示，寧德時代在2025年的規(guī)劃產(chǎn)能為670GWh，但產(chǎn)能主要集中在中國市場。隨著歐洲市場和北美市場叫停燃油車的銷售，這將利好新能源汽車。LG新能源在全球布局方面優(yōu)勢明顯，未來有機會在局部挑戰(zhàn)寧德時代。
除了電池企業(yè)外，下場造電池、自建電池廠的主機廠會否成為“寧王”的勁敵？據(jù)時代財經(jīng)梳理，包括特斯拉、廣汽、大眾等車企均布局了電池業(yè)務(wù)，前兩家還都是寧德時代的客戶。
2018年7月，廣汽宣布和寧德時代在動力電池領(lǐng)域共同組建兩家合資公司。與此同時，廣汽開始加快自研電池工廠的布局。今年3月，廣汽埃安自研動力電池試制線開建，項目總投資3.36億元，預(yù)計于今年年底建成。公司表示，未來廣汽埃安30%的高端電池將自研自產(chǎn)，而70%的中低端電池由外部電池企業(yè)代工。
特斯拉Model Y。圖片來自特斯拉官網(wǎng)
今年1月，特斯拉加州試點工廠生產(chǎn)出了第100萬塊4680鋰電池，標(biāo)志著新型電池已經(jīng)進(jìn)入規(guī)模量產(chǎn)階段。而在近日，特斯拉向得州超級工廠附近的Model Y預(yù)訂者發(fā)出郵件，告知其可以更改訂單，選擇將其訂單改為配備4680電池和結(jié)構(gòu)化電池組的Model Y全輪驅(qū)動版。
據(jù)NHK報道，松下計劃在美國建設(shè)一座大型動力電池工廠，該工廠的投資金額高達(dá)數(shù)十億美元，可能將為特斯拉生產(chǎn)4680電池。
特斯拉力推的4680電池是否會影響行業(yè)競爭態(tài)勢？對此，乘聯(lián)會秘書長崔東樹向時代財經(jīng)表示，特斯拉4680電池不僅在成本上有明顯優(yōu)勢，在續(xù)航和充電上也有較大提升，是動力電池行業(yè)能量密度大幅提升的一種趨勢。
“目前不少動力電池企業(yè)在擴大產(chǎn)能，但是行業(yè)趨勢已經(jīng)出現(xiàn)變化，如果盲目擴產(chǎn)可能會變得被動。建議企業(yè)謹(jǐn)慎擴產(chǎn)，而是把精力放在技術(shù)的提升上，跟上國際潮流趨勢，防止被邊緣化?！贝迻|樹稱。
寧德時代的“追兵”能否挑戰(zhàn)“寧王”？一切尚未揭曉。
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