“市”上本沒有“蔚小理”的,資本投的多了,才有了現(xiàn)在的叫法。
趕在由特斯拉帶動下的全球汽車工業(yè)向電動化轉(zhuǎn)型的第一波紅利期,成立于2015年前后的蔚來、小鵬和理想,在2018年和2020年間相繼登陸美股,并獲得充足的資金補充后,“蔚小理”的名頭逐漸成為新勢力的代言人。
不過,時至今日,這一格局似有被打破的跡象。
從各家最新公布的銷量來看,3月新勢力交付數(shù)據(jù)大幅回暖,包括廣汽埃安、小鵬汽車等車企銷量均超過萬輛,并呈現(xiàn)同比翻倍漲幅。其中,廣汽埃安的表現(xiàn)最為亮眼,成為首家月交付量突破2萬輛的造車新勢力,不僅率先跨過“2萬+”門檻,更成為了新勢力陣營銷量榜單的領(lǐng)頭羊。
這是一個值得玩味的細節(jié)——在3月31日廣汽集團2021年年報發(fā)布溝通會上,廣汽集團總經(jīng)理馮興亞自問自答,“埃安混改目標(biāo)至少要做到什么?把現(xiàn)在的‘蔚小理’改成‘埃小蔚’?！?/p>
話音剛落,新的格局已經(jīng)顯現(xiàn)。
由此,可以說國內(nèi)新能源汽車賽道的格局已被打破嗎?
“其實僅從銷量看,這個格局早就被打破了。只不過這三家公司(蔚小理)都已經(jīng)在美國上市,所以如果按市值來說肯定排名前三?！痹谥袊獯罂毓啥驴偨?jīng)理于智超看來, 所謂的“格局”是基于早先資本賦能帶來的主觀品牌認(rèn)知,而非根據(jù)產(chǎn)品競爭力、銷量等客觀數(shù)據(jù)來進行評判。
換句話說,此前格局的產(chǎn)生,是根據(jù)“蔚小理”的估值,以及資本市場對于新能源產(chǎn)品的認(rèn)知。而這樣的認(rèn)知,又與更大的經(jīng)濟和市場環(huán)境密不可分。
光大控股董事總經(jīng)理于智超 公眾號:投資人的邏輯(yuzhichaotzrdlj)
在不久前的中國電動汽車百人會論壇上,全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任苗圩,把中國的新能源汽車發(fā)展劃分為了三個階段:2009-2012年“十城千輛”示范運營階段;2013-2015年普及推廣階段;2016-2022年快速增長階段。
顯然,誕生于2015年前后、并在2018年左右實現(xiàn)交付的“蔚小理”搭上了國內(nèi)新能源汽車市場快速增長的“順風(fēng)車”,進而再通過資本運作手段實現(xiàn)了對產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造和市場營銷的賦能,從而形成了當(dāng)下市場認(rèn)知中的新勢力格局。
新能源汽車市場的快速增長,既有國家層面“雙碳”目標(biāo)的制度安排,也有中觀及微觀層面的變化因子?！靶履茉雌嚤３指咚僭鲩L的主要原因是近年來新能源汽車市場已經(jīng)呈現(xiàn)出車型供給拉動需求增長的態(tài)勢?！比A安證券研究所新能源與汽車首席分析師陳曉認(rèn)為,相對于傳統(tǒng)燃油車,新能源汽車的智能化、性價比等優(yōu)勢更吸引人,越來越多消費者選擇購買新能源汽車,需求相對比較剛性。
4月7日,公安部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至3月底,我國新能源汽車保有量達891.5萬輛。其中純電動汽車保有量724.5萬輛,占新能源汽車總量的81.27%。一季度新注冊登記新能源汽車111萬輛,占新注冊登記汽車總量的16.91%,與去年同期相比增加64.4萬輛,增長138.20%,呈高速增長態(tài)勢。
那么,在持續(xù)保持高速增長中,新能源汽車市場的格局將如何重塑?
“如果把新能源汽車比作上半場,智能網(wǎng)聯(lián)汽車比作下半場,中國汽車行業(yè)上半場取得了很大成效,但決定勝負還在下半場?！蓖瑯釉谥袊妱悠嚢偃藭搲?苗圩作出了判斷——智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)已經(jīng)進入落地關(guān)鍵期。
決戰(zhàn)下半場,誰又將成為資本市場的新寵?
中國電動汽車百人會理事長陳清泰給出了部分答案?！靶聞萘]有傳統(tǒng)造車?yán)砟畹慕d,并帶來新的理念、新的思維,加速創(chuàng)新迭代的過程?！标惽逄┍硎?隨著進入網(wǎng)聯(lián)化、智能化深度競爭的階段,這些企業(yè)可能會顯示出某些更強的競爭力。
從這個角度來看,廣汽埃安本身就是新勢力,其擁有母公司深厚技術(shù)積淀背景和更為廣泛的資源稟賦,這有助于其在消費市場和資本市場快速站穩(wěn)腳跟。而更為重要的是,資本的認(rèn)知此時也正在轉(zhuǎn)向——由此前單純的看“市銷率”,轉(zhuǎn)為更具價值投資的傳統(tǒng)意義上的“市盈率”。
其背后的邏輯是,在智能電動下半場,汽車的科技屬性越來越強;由此,更多先進技術(shù)(包括軟件和硬件)的堆砌,讓成本控制和供應(yīng)鏈管理變得愈發(fā)重要。換言之,在擁有核心技術(shù)能力的前提下,誰可以通過規(guī)模的不斷擴大攤銷邊際成本,誰就能獲得更高的利潤空間,從而獲得資本的青睞。
面對新能源下半場之爭,埃安底氣十足。
細究底氣的根源,首先是埃安優(yōu)秀的產(chǎn)品力和底層的科技力——短短幾年內(nèi),廣汽埃安就推出了包括彈匣電池、海綿硅負極片電池技術(shù)、星靈電子電氣架構(gòu)、ADiGO 4.0智駕互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)、超倍速電池技術(shù)、A480超充樁等一系列技術(shù)成果。
其次,同樣不容忽視的是,埃安當(dāng)前所在的10萬-25萬級市場,正是汽車行業(yè)最主流、潛力最大的核心主戰(zhàn)市場;旗下各款車型的持續(xù)熱銷、登頂銷量榜單等,就是埃安市場布局優(yōu)勢的最好證明。
不僅如此,當(dāng)“蔚小理”不斷試圖通過擴大交付規(guī)模使各自的毛利率轉(zhuǎn)正(但仍未擺脫虧損)時,新興的造車勢力廣汽埃安,已經(jīng)制訂了更高的銷量目標(biāo)。而這恰得益于其充足的產(chǎn)能規(guī)劃——隨著產(chǎn)能擴建升級完成,現(xiàn)年產(chǎn)能已達20萬輛;而將于今年年底投產(chǎn)的第二工廠,將給埃安帶來40萬輛的年產(chǎn)能,讓持續(xù)熱銷和領(lǐng)跑榜單成為可能。這對本質(zhì)上仍為制造業(yè)的新能源汽車產(chǎn)業(yè),顯而易見的規(guī)模效應(yīng)勢必能成為廣汽埃安領(lǐng)跑新勢力的最重要因素之一。
“廣汽埃安既擁有傳統(tǒng)車企生產(chǎn)制造的優(yōu)勢,同時擁有智能化的活力。不僅如此,廣汽埃安也擁有完善的商業(yè)銷售渠道?！痹诒本┲型镀笾峭顿Y管理有限公司董事長、總經(jīng)理朱敏紅看來,“蔚小理”的新勢力格局并不是未來的中國汽車格局;未來,包括廣汽埃安在內(nèi)的既擁有傳統(tǒng)車企制造力、又擁有新勢力科技優(yōu)勢的車企延展出來的新品牌,將成為新能源汽車市場的主力?！芭c‘蔚小理’相比,廣汽埃安已呈現(xiàn)降維打擊的狀態(tài)?！?/p>
決戰(zhàn)智能電動下半場,誰將成為資本的新寵?答案已不言自明。
寫在后面:
2021年廣汽埃安全年銷量突破10萬輛,達到12.4萬輛,在10萬以上新能源車市場份額第三,已經(jīng)展示出了強勁的增長態(tài)勢。隨著混改所激發(fā)的體制機制創(chuàng)新活力、“可持續(xù)利用能源+智能出行+商業(yè)模式”三大生態(tài)戰(zhàn)略賦能,埃安所面臨的智能電動車下半場之戰(zhàn),勝率大增。而在朱敏紅看來,以廣汽埃安為代表的新勢力,不僅擁有傳統(tǒng)制造業(yè)的“軀體”,同時擁有智能網(wǎng)聯(lián)時代的“靈魂”,把“靈魂”裝入“軀體”中的“汽車+互聯(lián)網(wǎng)”(而非“互聯(lián)網(wǎng)+汽車”)模式,是更為穩(wěn)妥、穩(wěn)定及安全的路徑,也是未來可以走得更遠的方式。
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