文 | 華商韜略 張軒墨
保時(shí)捷或再迎“新春”？
近日，據(jù)海外媒體報(bào)道，大眾汽車集團(tuán)官方發(fā)布聲明稱，其內(nèi)部正在與保時(shí)捷汽車控股公司董事會(huì)就保時(shí)捷潛在的IPO進(jìn)行討論，且雙方已經(jīng)達(dá)成了一項(xiàng)框架協(xié)議。
一旦簽署協(xié)議，華爾街估計(jì)保時(shí)捷集團(tuán)身價(jià)可能提高到600-800億歐元，相當(dāng)于4/5個(gè)大眾集團(tuán)，同時(shí)也將問(wèn)鼎歐洲最大IPO之名。
上個(gè)世紀(jì)，大眾、保時(shí)捷曾是相愛(ài)相殺的一對(duì)。
1931年，戴姆勒汽車的一名工程師因?yàn)樵馐芘艛D，選擇離職另尋出路，他就是費(fèi)迪南德·保時(shí)捷，未來(lái)那個(gè)締造了保時(shí)捷帝國(guó)的男人。
初入商海的他面對(duì)汽車界保持著敬畏，即使經(jīng)驗(yàn)豐富也未曾涉及過(guò)汽車制造，早期的保時(shí)捷公司始終以咨詢?cè)O(shè)計(jì)服務(wù)為主。隨后，費(fèi)迪南德·保時(shí)捷加盟德國(guó)大眾公司，并設(shè)計(jì)出了著名的保時(shí)捷60型，同時(shí)也叫大眾一型。
兩個(gè)品牌，一個(gè)根源，多條產(chǎn)品線，終究殊途同歸。保時(shí)捷和大眾都有著吞掉對(duì)方的野心。
2004年，機(jī)會(huì)終于降臨。這年由于品牌建設(shè)關(guān)系，大眾汽車財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)極差，資金鏈瀕臨斷絕。反觀保時(shí)捷公司，由于走的是高端汽車品牌路線，雖然銷量是大眾汽車的三十分之一，但是單車?yán)麧?rùn)極高，現(xiàn)金充裕。
為了幫助大眾活下去，保時(shí)捷高層沃爾岡夫開(kāi)始大肆在市場(chǎng)購(gòu)買保時(shí)捷公司的股票。一直到2005年十月，保時(shí)捷對(duì)于大眾公司的持股比例達(dá)到了18.53%。限于當(dāng)時(shí)《大眾法》的限制，保時(shí)捷公司的持股比例必須超過(guò)20%才能對(duì)大眾掌握絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。至此仍然是眾多股東中的一員。
時(shí)間來(lái)到2007年，事情出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。歐盟宣稱，為了保證歐洲金融市場(chǎng)的資本流動(dòng)，提出投票廢除《大眾法》。這一次，保時(shí)捷終于沒(méi)有了束縛。通過(guò)借入大量外債，保時(shí)捷將自己的籌碼加到了42.6%，企圖迅速完成吞并。
然而就在此時(shí)，意外發(fā)生了。2008年，歐美市場(chǎng)上爆發(fā)了一場(chǎng)強(qiáng)大的金融風(fēng)暴，由于日積月累的債務(wù)以及和德國(guó)政府開(kāi)展的價(jià)格戰(zhàn)，保時(shí)捷除了現(xiàn)金所剩無(wú)幾還欠下了高昂的債務(wù)，大眾公司則由于政府注資活的十分滋潤(rùn)，轉(zhuǎn)頭將奄奄一息的保時(shí)捷吞掉。
這場(chǎng)世紀(jì)大戰(zhàn)，就這樣以極其戲劇化的方式落下帷幕。
自從并入大眾后，保時(shí)捷一直都是大眾集團(tuán)旗下最為“受寵”的豪車品牌之一。
保時(shí)捷作為豪車中的高端系列產(chǎn)品，其利潤(rùn)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出大眾集團(tuán)的其他系列車品。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，大眾集團(tuán)2021年累計(jì)向全球銷售888.2萬(wàn)輛汽車，保時(shí)捷交付量占1/30，從銷售數(shù)據(jù)上看似乎并不怎么突出，但保時(shí)捷卻為大眾集團(tuán)創(chuàng)造了34億歐元的利潤(rùn)，其中稅前利潤(rùn)占了大眾集團(tuán)的近三分之一。
如此高的溢價(jià)能力和超高的人氣水平，很難不讓資本為其買單。
為了幫大眾集團(tuán)整體完成向電動(dòng)化領(lǐng)域的進(jìn)攻，爭(zhēng)取到更大的投資，保時(shí)捷的獨(dú)立上市已然成為了最優(yōu)解。
大眾集團(tuán)首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）曾直言道：保時(shí)捷IPO是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也進(jìn)一步點(diǎn)燃我們向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型的勢(shì)頭。
IPO遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是保時(shí)捷的終點(diǎn)。
其更遠(yuǎn)大的目的是在于攜帶龐大的資金體量協(xié)助大眾進(jìn)駐電動(dòng)汽車領(lǐng)域。
大眾集團(tuán)在發(fā)布2030 NEW AUTO戰(zhàn)略時(shí)特意在新能源汽車方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)劃，2030年之前，其在電動(dòng)化及數(shù)字化等領(lǐng)域的投資將達(dá)到600億歐元（約5000億人民幣）。
大眾集團(tuán)首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯對(duì)此發(fā)文稱，他們有信心在2025年超越特斯拉成為全世界最大的汽車制造商。大眾、奧迪、保時(shí)捷將承擔(dān)轉(zhuǎn)型重任。根據(jù)規(guī)劃，保時(shí)捷將在2030年實(shí)現(xiàn)完全電動(dòng)化。
逢敵亮劍固然好，但成功的路同樣也充滿荊棘。
2021年，大眾汽車在中國(guó)新能源汽車售出70625輛，相比目標(biāo)的十萬(wàn)輛，下降了近百分之三。
大眾的轉(zhuǎn)型之路仍然是漫長(zhǎng)的。
保時(shí)捷的IPO之路作為其手中的王牌，究竟能否在歐洲市場(chǎng)乃至全球市場(chǎng)中打出一場(chǎng)漂亮仗，我們拭目以待。
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