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文｜XEV研究所，作者 | Bruce，編輯 | 斯言
「Q1結(jié)束了，看看蔚小理的增速?！?/p>
四月的第一天，新能源車企們紛紛公布了上月交付數(shù)據(jù)。
其中，蔚小理三家中，小鵬、理想、蔚來3月分別交付新車15414臺、11034臺和9985臺。小鵬蟬聯(lián)第一名，再度將月交付成績拉升至1.5萬臺。
整個一季度，小鵬、理想、蔚來分別交付34561臺、31716臺和25768臺。
三家中，蔚來最早于2018年6月啟動交付，一度交付量最高，后來被理想、小鵬超越。
小鵬交付時間晚于蔚來，于同年12月啟動交付，早期的交付量在三家排名末位，但在最近半年中已經(jīng)多次居交付量第一。
理想ONE交付時間最晚，2019年12月開始交付，逐漸擴(kuò)大規(guī)模后單月交付量沖至第一，后來被小鵬壓制。
交付量排名不斷變化的背后，是各家的車型產(chǎn)品在不斷豐富。除此之外，我們還看到各家的整車毛利率也在逐年提升。
透過蔚小理的數(shù)據(jù)，我們可以觀察新智能汽車品牌們的成長。
01、各家車型排兵布陣，2022交付冠軍花落誰家？
作為最早成立的造車新勢力玩家，蔚來在交付上占有先發(fā)優(yōu)勢。
根據(jù)XEV研究所梳理發(fā)現(xiàn)，從2018年第三季度起至2021年第二季度，蔚來在各季度交付量中穩(wěn)坐第一名。
蔚來有三款車型，分別為ES8、ES6和EC6，也就是大家口中的“866”。
成立之初，蔚來主推ES8，后在ES6開啟規(guī)模交付后，ES6的銷量勢頭逐漸超過ES8。
2020年4月，全新改款的蔚來ES8（簡稱“新八”）開始交付，新八銷量目前維持在單季5000多臺的水平。ES6單季度大概在12000多臺，EC6大概7000多臺。
2021全年，三款車型中ES6交付量占比最高，EC6次之，ES8最少，ES6和EC6是目前的主銷車型。
截至2022年3月底，蔚來累計交付了192838臺智能電動車。
作為新任交付量冠軍的小鵬，與蔚來一樣擁有三款車型。
2018年12月開始交付首款車G3，從單季度交付2000多臺爬升至5000多臺，G3i改款車將季度交付量提升至1萬臺，真正穩(wěn)住了基本盤。
第二款車是主打智能的小鵬P7，P7銷售的時期，小鵬的單季交付量從6000多臺到突破2萬臺。P7是真正的核心爆款。P5則由于剛交付不久，目前還未真正引爆。
截至2022年第一季度末，小鵬汽車歷史累計交付量已超過17萬臺。
理想目前仍靠理想ONE一款車型打天下。
自2019年12月啟動交付后，理想ONE交付量基本上逐級跳躍。
由于品牌知名度打響，以及中期改款產(chǎn)品力再進(jìn)一步，理想ONE在2021年第三季度交付量突破3.5萬臺，單月交付穩(wěn)定在1萬輛的水平。
理想曾經(jīng)拿下過2021年8月的單月交付量冠軍，不過在季度、年度交付排名中，尚未獲得過第一名的成績。
截至目前，理想ONE累計交付量已達(dá)155804輛。
2022年，一大懸念是蔚來能否重回交付量王座。
蔚來今年將在“866”改款的基礎(chǔ)上，再交付三款基于NT2平臺的新車ET7、ES7和ET5。這三款車的訂單情況均超過了蔚來的預(yù)期，其中蔚來ET7自3月28日開啟交付后，截至3月31日已經(jīng)交付163臺。
下半年，隨著ES7和ET5開始交付，今年全年的交付量將大幅提升。
現(xiàn)在的蔚來，核心任務(wù)是順利完成ET7等三款車的產(chǎn)能爬坡，將手中的訂單迅速交付出去。新車交付后的口碑，將進(jìn)一步影響更多潛在用戶。
當(dāng)然，另外兩家也有王牌在手。小鵬會在今年三季度交付搭載XPilot 4.0的G9，理想也會在今年三季度交付基于二代增程平臺的L9。
小鵬是否會維持第一，以及理想能否將L9打造成另一爆款，都讓接下來的冠軍歸屬充滿不確定性。
02 、整車毛利率穩(wěn)步提升
賣更多的車是基本的實力，車賣得多又足夠賺錢更是本事。
三家的整車毛利率中，理想表現(xiàn)最穩(wěn)。
從理想ONE交付的第三個季度起至今，理想便將整車毛利率控制在了16%以上，2021年整車毛利率為20.6%，為三家中最高。說明理想ONE這款車是真正的現(xiàn)金奶牛。
蔚來的整車毛利率呈階梯式變化。2018年為1.6%，基本上是交個朋友。此后在2019、2020年兩年間，整車毛利率保持在9.9%到12%之間。
以2020年第三季度為分界線，在那之前，蔚來的整車毛利率低于10%。在那之后大幅提升，2021年各季度的整車毛利率保持在了18% - 20%的水平，2021年全年整車毛利率為20.1%。
小鵬的整車毛利率在三家中最低。2020年整車毛利率3.5%；2021年有所改善，達(dá)到了11.5%。說明小鵬的品牌溢價相對蔚來和理想偏低。
基于不同的交付量、車型售價以及整車毛利率，三家的營收也各不相同。
以2021年為例，蔚來汽車銷售收入為331.69.7億元，同比增長118.5%。理想汽車銷售收入為261.3億元，同比增長181.5%。小鵬汽車銷售收入200.42億元，同比增長261.3%。
更高的單車平均售價，讓蔚來即使交付量稍弱，仍能獲得三家中最高的銷售收入。相反，由于平均單價在三家中最低，即便小鵬的交付量很高，但由于整車毛利率還未真正提升上去，所以在三家銷售收入排名中反倒落在后面。
健康的整車毛利率除了會影響汽車銷售收入，還可以確保足夠的研發(fā)投入。
李想認(rèn)為，“長期堅持一個健康的毛利率，來保持我們保持至少10個點(diǎn)的研發(fā)投入，這也是我們控制毛利率的原因。”
XEV研究所注意到，2021年，蔚來研發(fā)投入為45.9億元，小鵬為41.1億元，理想為32.9億元，同比分別增長84.6%、138.4%、198.8%。蔚來和小鵬的研發(fā)投入不相上下，“摳廠”理想則在研發(fā)投入上奮起直追。
李斌明確表示，2022年研發(fā)投入將增加一倍，同時計劃在今年將研發(fā)人員擴(kuò)張至9000人。何小鵬、李想也均表達(dá)過對于研發(fā)投入的重視。在他們看來，研發(fā)是公司的命脈，也是小鵬P7、理想ONE能成為熱銷車型的關(guān)鍵。
需要注意的是，目前三家均處于凈虧損狀態(tài)。2021年全年，蔚來凈虧損40.16億元，同比收窄24.3%。小鵬凈虧損48.6億元，同比擴(kuò)大30.3%。理想凈虧損規(guī)模最少，為3.215億元，同比擴(kuò)大111.9%。
三家中，小鵬實現(xiàn)盈利的擔(dān)子最重，第一步是要提升整車毛利率。蔚來的整車毛利率已經(jīng)來到18%以上，今年的毛利率仍會控制在18%到20%之間。李斌已經(jīng)定下目標(biāo)，將在2023年第四季度實現(xiàn)盈虧平衡，2024年實現(xiàn)整體盈利。
理想的盈利壓力最小，基本上已經(jīng)到達(dá)盈虧平衡狀態(tài)，下一步就看何時擴(kuò)大凈利潤戰(zhàn)果。
03 、蔚小理催動車企變革
透過蔚小理的交付量、整車毛利率構(gòu)成的新造車演進(jìn)史，可以看到許多有意思的發(fā)展策略。
可以看到厚積薄發(fā)，比如小鵬P7經(jīng)過前期的智能技術(shù)打磨，終于帶動交付量沖入冠軍榜。
也可以看到以退為進(jìn)，比如蔚來在早期ES8交付期間，由于“過度飽和”的服務(wù)，導(dǎo)致銷售成本長期維持在高位，基本上賣一輛虧一輛。蔚來從一開始讓許多同行都看不懂，到現(xiàn)在坐穩(wěn)了新勢力中豪華車的頭把座椅。
還可以看到扎實做好一款產(chǎn)品的威力。比如理想ONE，作為一個新興品牌，由于找準(zhǔn)了家庭用戶的需求，在中大型SUV市場可以直接與寶馬等品牌的經(jīng)典燃油車掰手腕。
如今每個月初各家發(fā)布交付量數(shù)據(jù)，也是由蔚小理發(fā)起，已經(jīng)成為許多新能源汽車品牌的常規(guī)動作。
4月1日，在蔚小理之外，哪吒、零跑、極氪、嵐圖相繼發(fā)布交付數(shù)據(jù)，3月份銷量分別達(dá)到了12026 臺、10059臺、1795臺和1400臺。這些新晉玩家，也對「蔚小理」發(fā)起了一定的沖擊，如哪吒、零跑的銷售勢頭強(qiáng)勁。
更多的新能源汽車品牌也在盯著蔚小理。
近日，廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞在年報發(fā)布會上提到，埃安的混改目標(biāo)，至少要把現(xiàn)在的"蔚小理"變成"埃小蔚"。
在馮興亞看來，“埃安具備的優(yōu)勢是傳統(tǒng)造車技術(shù)，這也是很多新勢力所不具備的。埃安汽車的品質(zhì)也很可靠，無論是操控性、舒適性、品質(zhì)、耐久性都是新能源汽車?yán)锩嬗锌诮员??！?/p>
在打造高端品牌上，蔚來的營銷模式被眾多品牌進(jìn)行復(fù)制；理想開辟的增程式電動車賽道也出現(xiàn)了更多跟隨者；小鵬則掀起了激光雷達(dá)上車?yán)顺?，推動各家車企爭相進(jìn)入智能駕駛技術(shù)的角逐戰(zhàn)。
除此之外，特斯拉、比亞迪等傳統(tǒng)強(qiáng)勢的新能源車車企也在高速增長，快速吸收傳統(tǒng)燃油車褪去帶來的市場份額。
此次3月份交付量公布后，各家的一季度數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)，一季度交付量基本上奠定了全年交付基調(diào)。按照過往趨勢，三家的年交付量將跨過年銷15萬輛大關(guān)。但這僅僅是開始，新車產(chǎn)品真正鋪量之后，蔚小理的數(shù)據(jù)將迎來質(zhì)的改變。
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