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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，信心比黃金更重要，從策略角度來(lái)看，本輪保險(xiǎn)板塊具備“β強(qiáng)勢(shì)跟漲+α驗(yàn)證期待中”雙重屬性。近期市場(chǎng)行情反映的是市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期基本面信心不足與短期估值處于歷史底部向下動(dòng)能不足的矛盾。關(guān)注下半年隊(duì)伍增員情況和2024年開(kāi)門紅產(chǎn)品及策略布局。首推負(fù)債端增速領(lǐng)跑的中國(guó)太保(601601.SH)和下半年基數(shù)極低的新華保險(xiǎn)(601336.SH)，推薦低估值的中國(guó)平安(601318.SH)和總裁到位后的中國(guó)人壽(601628.SH)低吸機(jī)會(huì)。
東吳證券主要觀點(diǎn)如下：
百萬(wàn)圓桌MDRT可以衡量壽險(xiǎn)公司高績(jī)效隊(duì)伍建設(shè)情況。
MDRT會(huì)員以傭金、保費(fèi)、收入三個(gè)維度的指標(biāo)為考核依據(jù)劃分為普通會(huì)員MDRT、超級(jí)會(huì)員COT及頂尖會(huì)員TOT由低到高三個(gè)層級(jí)。部分險(xiǎn)企以MDRT達(dá)成率吸引高產(chǎn)能代理人加入營(yíng)銷隊(duì)伍。達(dá)成MDRT既是隊(duì)伍的軟廣告，也意味著自身收入的增加以及潛在獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼。由2023年MDRT百?gòu)?qiáng)榜可看出，東南亞地區(qū)貢獻(xiàn)了絕大部分MDRT人力，會(huì)員數(shù)量占比高達(dá)92.19%。除美國(guó)、墨西哥、加拿大外，其余上榜國(guó)家?guī)缀醵紒?lái)自東南亞地區(qū)，會(huì)員單位占比達(dá)88%。
疫情持續(xù)沖擊傳統(tǒng)線下代理人渠道，對(duì)不同層級(jí)代理人影響各有不同。
疫情直接影響使得隊(duì)伍陷入新單下降——收入下滑——隊(duì)伍脫落負(fù)循環(huán);間接影響是居民收入預(yù)期降低，以重疾險(xiǎn)為代表的長(zhǎng)期保障型業(yè)務(wù)大幅下降。底層代理人開(kāi)單難度增加，晉升面臨挑戰(zhàn)。對(duì)于主管和總監(jiān)級(jí)別隊(duì)伍而言，由于增員難疊加現(xiàn)有底層隊(duì)伍規(guī)模、活動(dòng)率和傭金收入貢獻(xiàn)明顯下降，使得增員、管理、育成利益明顯減少，不得不聚焦優(yōu)質(zhì)人力開(kāi)發(fā)，并加大直接開(kāi)單力度。
2023年大中華地區(qū)MDRT會(huì)員數(shù)據(jù)透視：
病樹(shù)前頭萬(wàn)木春，友邦人壽連續(xù)兩年位居第一，外資險(xiǎn)企、保險(xiǎn)中介強(qiáng)勢(shì)崛起，中資壽險(xiǎn)有所回落。2023年， 全球MDRT人數(shù)Top100榜單中，共有33家來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)，會(huì)員總計(jì)25,893人，人數(shù)占比達(dá)39.4%，其中中國(guó)大陸市場(chǎng)共計(jì)14,601人，同比增長(zhǎng)7.19%。2023年友邦人壽以3674人的成績(jī)高居榜首，助力友邦保險(xiǎn)集團(tuán)第9年蟬聯(lián)全球擁有最多MDRT會(huì)員的公司。公司正打造匯聚MDRT的“強(qiáng)磁場(chǎng)”，形成“以成功吸引成功”的人才招募良性循環(huán)，友邦人壽達(dá)成MDRT業(yè)務(wù)主管可在次年3月份一次性獲得其于上一財(cái)政年度擔(dān)任業(yè)務(wù)主管級(jí)別期間本人之FYC總額的8%，作為業(yè)務(wù)主管MDRT特別獎(jiǎng)金。中介公司重視MDRT榮譽(yù)體系，借此吸引精英化營(yíng)銷員，提高隊(duì)伍人均產(chǎn)能。明亞2022年末人力規(guī)模為21151人，MDRT人力占比13.35%，達(dá)成率遠(yuǎn)超同業(yè)。傳統(tǒng)國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司考核導(dǎo)向變化，隊(duì)伍規(guī)模與MDRT人數(shù)明顯回落，部分頭部壽險(xiǎn)公司代理人申請(qǐng)MDRT轉(zhuǎn)為個(gè)人注冊(cè)，不與MDRT進(jìn)行公司層面的接洽。
傳統(tǒng)壽險(xiǎn)公司高產(chǎn)能代理人培訓(xùn)體系日臻完善。
2022年，友邦打造升級(jí)“卓越營(yíng)銷員3.0”，為業(yè)務(wù)的可持續(xù)成長(zhǎng)與發(fā)展蓄能，新進(jìn)營(yíng)銷員產(chǎn)能在2H22實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的逆勢(shì)增長(zhǎng)。2023年6月，平安人壽繼“優(yōu)+”人才招募計(jì)劃后正式推出代理人理想態(tài)品牌“平安MVP”，即平安最具價(jià)值保險(xiǎn)代理人，業(yè)績(jī)至少達(dá)到MDRT標(biāo)準(zhǔn)才能入圍，此舉旨在打造代理人頂尖績(jī)優(yōu)隊(duì)伍。2018年，泰康人壽發(fā)布健康財(cái)富規(guī)劃師HWP項(xiàng)目，集保險(xiǎn)顧問(wèn)、全科醫(yī)生、理財(cái)專家三位身份于一體。
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