4月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)作出調(diào)整：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，分別較上期下降20個(gè)基點(diǎn)和10個(gè)基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，這次下調(diào)符合市場預(yù)期，也是自2019年8月份央行改革完善LPR形成機(jī)制以來單月最大降幅。
“此前，央行已先后下調(diào)逆回購和中期借貸便利(MLF)利率20個(gè)基點(diǎn)。這表明，從政策利率向貸款市場利率傳導(dǎo)機(jī)制暢通。”中國民生銀行首席研究員溫彬說，面對(duì)新冠肺炎疫情給我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來的前所未有沖擊，LPR下調(diào)有利于進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，鑒于當(dāng)前新發(fā)放貸款已主要轉(zhuǎn)向以LPR為參考基礎(chǔ)定價(jià)，預(yù)計(jì)貸款利率將出現(xiàn)加速下行態(tài)勢(shì)。貸款成本下降，將有助于激發(fā)企業(yè)信貸需求。
值得注意的是，本月針對(duì)居民房貸的5年期以上LPR報(bào)價(jià)也下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，這引發(fā)了社會(huì)廣泛關(guān)注。
對(duì)此，王青認(rèn)為，近期貨幣政策持續(xù)“降息”降準(zhǔn)，容易形成房價(jià)上漲預(yù)期，而且個(gè)別地區(qū)已開始出現(xiàn)了這種苗頭。因此，從穩(wěn)房價(jià)、控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，接下來一段時(shí)間各地限購、限售、限貸等房地產(chǎn)調(diào)控措施不會(huì)全面放松。同時(shí)，為支持住房剛性需求，拉動(dòng)房地產(chǎn)銷售和投資，適度下調(diào)房貸利率或是當(dāng)前的主要政策選擇。
溫彬表示，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，企業(yè)生產(chǎn)、盈利困難較多，且流動(dòng)性較為充足，要特別提防資金脫實(shí)向虛，大量涌入房地產(chǎn)市場。因此，中央多次強(qiáng)調(diào)“房住不炒”定位，本次5年期以上LPR僅降低10個(gè)基點(diǎn)，體現(xiàn)了房地產(chǎn)調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼同樣認(rèn)為，5年期以上貸款中個(gè)人住房貸款占比較高，5年期以上LPR與1年期LPR非對(duì)稱下降，充分顯示了貨幣政策更加靈活適度。
王青表示，接下來一段時(shí)間，我國出口面臨進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)，外需對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的拖累作用會(huì)逐步顯現(xiàn)，需要國內(nèi)消費(fèi)、投資及時(shí)頂上去。同時(shí)，更加靈活適度的貨幣政策將對(duì)國內(nèi)消費(fèi)、投資起到有效刺激作用，對(duì)沖海外疫情可能帶來的潛在影響。為此，下一步包括MLF利率在內(nèi)的政策利率體系還將趨勢(shì)性下移。這也意味著短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)還有下行空間。
“下階段，降準(zhǔn)和降息仍有空間和必要，在保持流動(dòng)性合理充裕前提下，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)支持力度，繼續(xù)引導(dǎo)貸款市場利率和企業(yè)債券融資利率雙下降，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。”溫彬說。
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