文/《中國報道》記者 邱慧
在歷經(jīng)歐美銀行危機和油價大跌之后，國際原油市場再增變數(shù)。
(資料圖)
4月2日，沙特、俄羅斯、阿聯(lián)酋、伊拉克等八大石油輸出國聯(lián)盟+(OPEC+)成員國宣布加大石油減產(chǎn)幅度，自5月起每日減產(chǎn)接近166萬桶，并持續(xù)到2023年底。就在計劃公布的第二天，倫敦布倫特原油和西得克薩斯中間基原油(WTI)主力合約價格漲超7%，布倫特原油一度達到每桶85美元的高位。
在市場看來，此次OPEC+成員國突然宣布減產(chǎn)計劃給原本就處在緊張局勢中的全球能源供應(yīng)帶來了新的沖擊，國際原油價格會不會因此而持續(xù)觸底反彈?接受《中國報道》記者采訪時，中國人民大學重陽金融研究院院務(wù)委員兼合作研究部主任劉英對此坦言，后續(xù)油價是否持續(xù)走高取決于全球經(jīng)濟發(fā)展形勢、地緣政治問題的走向以及美聯(lián)儲加息帶來的美元指數(shù)變化等多重因素。
意料之外的“聯(lián)合減產(chǎn)”
對于此次多個石油生產(chǎn)大國自愿減產(chǎn)的行為，多家機構(gòu)的分析均認為“出人意料”。
2020年之前，以伊朗、沙特等石油輸出國組成的OPEC會每半年召開一次石油部長級會議，決定下半年的原油產(chǎn)量政策。2020年后，以俄羅斯、墨西哥等產(chǎn)油國為代表的非OPEC國和OPEC國家形成了規(guī)模龐大的石油減產(chǎn)聯(lián)盟——OPEC+，以提高或減少總體石油產(chǎn)量，來調(diào)整國際石油價格。
金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊介紹，OPEC+形成后，該聯(lián)盟每月都會召開技術(shù)大會與原油產(chǎn)量會議，商討當前原油市場的基本面形勢，并決定下個月的原油產(chǎn)量政策。
公開報道顯示，近年來，產(chǎn)油國出于不同的時代背景考量及個體發(fā)展訴求，或以減產(chǎn)聯(lián)盟的形式、或以單個國家的形式，共實施了4次不同規(guī)模的減產(chǎn)計劃。
對于此次OPEC+突然公布的“自愿聯(lián)合減產(chǎn)”，奚佳蕊認為，一方面，今年3月上旬爆發(fā)的歐美銀行業(yè)危機令原油價格在短時間內(nèi)急速大幅下挫，使得OPEC+原有的減產(chǎn)保價政策失去作用，故而加大減產(chǎn)幅度。另一方面，近期美國政府否決了收儲戰(zhàn)略油儲的傳言，并進一步釋放原油戰(zhàn)略儲備，令沙特心存不滿，也成了導火索之一。
同時，今年年初美國再度提出了《NOPEC法案》，試圖打破OPEC的原油壟斷行為、瓦解OPEC組織，使得OPEC對其心有忌憚?！芭c此前考慮原油大環(huán)境作出的減產(chǎn)不同，今年以來的減產(chǎn)更多是大國之間的政治與能源博弈?！鞭杉讶锔嬖V《中國報道》記者。
劉英認為，此次OPEC+“聯(lián)合減產(chǎn)”目的之一就是要通過控制原油產(chǎn)量，從而維持較高油價、較高利潤。
記者注意到，早在今年第一季度，OPEC就表示，在季節(jié)性需求低迷的情況下，全球石油市場下一季度料將出現(xiàn)供應(yīng)溫和過剩的局面。
劉英向記者分析指出，當前，疫情導致的“疤痕效應(yīng)”仍然存在，全球經(jīng)濟恢復動能疲軟，全球石油總需求量在減少。除此之外，在美聯(lián)儲加息的影響下，美元指數(shù)陡升，對于這些以美元計價的大宗商品的價格來說，無疑是更進一步的打壓。
在她看來，隨著歐美高通脹率的持續(xù)，疊加近期歐美銀行業(yè)的危機，盡管美聯(lián)儲的貨幣政策存在兩難甚至三角困境，但為控通脹還需進一步加息，油價可能會因此再度面臨下跌。
“對于OPEC+來說，增產(chǎn)可能不太容易，但減產(chǎn)卻是信手拈來?！鞭杉讶锵蛴浾弑硎?，從OPEC+的減產(chǎn)執(zhí)行率來看，今年以來基本保持在170%附近，這意味著OPEC+的實際原油產(chǎn)量遠低于配額數(shù)量，可見其主動減產(chǎn)的決心。
近一年多來，在地緣政治的影響下，國際油價保持在高位運行，奚佳蕊分析，這使得OPEC+更傾向于控制原油產(chǎn)量，因此不排除在實際生產(chǎn)過程中進一步降低原油產(chǎn)量。
全球油價高位運行或?qū)⒊沙B(tài)
記者梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，此次“聯(lián)合減產(chǎn)”是自2022年10月OPEC+部長級會議宣布每天減產(chǎn)約200萬桶原油后，再次加大幅度的減產(chǎn)動作。
具體到減產(chǎn)數(shù)量，沙特減產(chǎn)50萬桶/日，伊拉克減產(chǎn)21.1萬桶/日，科威特減產(chǎn)12.8萬桶/日，阿聯(lián)酋減產(chǎn)14.4萬桶/日，哈薩克斯坦減產(chǎn)7.8萬桶/日，俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日，阿爾及利亞減產(chǎn)4.8萬桶/日，阿曼減產(chǎn)4萬桶/日，加蓬減產(chǎn)0.8萬桶/日。
奚佳蕊向記者表示，此次額外減產(chǎn)事出突然，因此短時間內(nèi)對原油市場的心態(tài)提振作用十分明顯，并把原油價格拉回到了80美元/桶的整數(shù)關(guān)位。
她提醒，當原油市場消化了這一事件后，將重新審視市場的供需基本面，預計原油價格將在很短時間內(nèi)重新回歸到銀行業(yè)危機爆發(fā)前的運行區(qū)間，并做進一步的觀望。
在奚佳蕊的分析中，從中長期來看，今年對于全球原油市場來說，利好因素顯然多于利空因素。她指出，從供應(yīng)角度而言，OPEC+主動加碼減產(chǎn)勢必會令原油供應(yīng)量進一步縮水，且加碼減產(chǎn)的消息對于原油市場的心理提振作用也很大。從需求層面而言，隨著今年中國放開疫情限制，且美國也計劃于6月份宣布新冠疫情結(jié)束，這使得對于經(jīng)濟復蘇及原油需求回暖的預期日益高漲。在此背景下，原油市場將呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的格局，油價也會被推升走高。
“如果不出其他意外情況，當前的原油價格在年內(nèi)處于低位水平，后期會有很大的上漲空間，并不排除沖擊90美元/桶的可能?！鞭杉讶锔嬖V《中國報道》記者。
業(yè)內(nèi)的諸多分析人士都對油價的高位運行觀點表示認同，并認為全球能源價格高位運行將成為未來的常態(tài)。
而劉英則表示，國際油價不僅取決于供求關(guān)系、各國戰(zhàn)略油儲備庫存量、地緣政治沖突等多方面的因素，作為能源大宗商品，以美元計價的石油還具備了一定的金融屬性，美聯(lián)儲的貨幣政策、美元指數(shù)、美國金融市場的衍生品價格走向等都可能會成為影響油價的因素。
劉英補充道，就當前來說，全球氣候變化問題以及極端天氣的威脅仍然存在，即將到來的夏季是用油高峰期，這也可能會成為進一步推升原油價格的因素之一。
東吳證券在其研報中指出，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，國際石油公司依舊保持謹慎克制的生產(chǎn)節(jié)奏，資本開支有限，增產(chǎn)意愿不足;受制裁影響，俄羅斯原油增產(chǎn)能力不足且會一定程度下降;OPEC+供給彈性下降，減產(chǎn)托底油價意愿強烈，沙特控價能力增強;美國原油增產(chǎn)有限，長期存在生產(chǎn)瓶頸，且從2022年釋放戰(zhàn)略原油庫存轉(zhuǎn)而進入2023年補庫周期。
研報顯示，今年上半年國內(nèi)經(jīng)濟恢復但海外經(jīng)濟衰退，下半年國內(nèi)外經(jīng)濟都進一步恢復，需求端呈現(xiàn)前低后高的格局。綜合國內(nèi)外來看，全球原油需求仍保持增長態(tài)勢。油價出現(xiàn)大幅暴跌可能性較小，或?qū)⒊掷m(xù)高位運行。
此前，在“聯(lián)合減產(chǎn)”計劃公布后，有來自市場的觀點認為，這是OPEC+國家對美元定價全球大宗商品權(quán)力的挑戰(zhàn)。
“表面看是石油減產(chǎn)的動作，其背后也暗含對石油美元霸權(quán)的挑戰(zhàn)?！眲⒂⒏嬖V記者，近年來，美聯(lián)儲的貨幣政策已經(jīng)產(chǎn)生了顯性的外溢效應(yīng)。調(diào)研分析過程中，她發(fā)現(xiàn)斯里蘭卡破產(chǎn)事件并非偶然，有來自亞洲、非洲、拉美等多個國家都逐步出現(xiàn)類似斯里蘭卡現(xiàn)象，“這次減產(chǎn)更是推動了去美元化進程的額外一個因素?！眲⒂⒄f。
對中國影響有限
國際原油市場的波動也引發(fā)了部分人士對中國能源市場的擔憂。
奚佳蕊則告訴記者，從中國出于對能源安全的考慮以及近幾年的能源政策觀察，我國的原油產(chǎn)量將呈現(xiàn)逐年小幅攀升的態(tài)勢，這一政策不會受到國際局勢及產(chǎn)油國政策的干擾。
來自國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)也反映于此。數(shù)據(jù)顯示，今年1—2月，國內(nèi)生產(chǎn)原油3417萬噸，同比增長1.8%，日均產(chǎn)量57.9萬噸。
奚佳蕊指出，我國的能源政策致力于增加并穩(wěn)定本土原油的產(chǎn)量，降低進口原油的數(shù)量。她舉例稱，截至2022年，我國的原油產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)兩年增加，而進口量持續(xù)兩年減少。在她看來，預計直到2025年，我國都將維持這一趨勢。
劉英也向記者表示，從長期來看，中國的能源結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化，能源供給已經(jīng)在逐步多元化，新能源的占比也在不斷提升。她認為，這次國際上的“聯(lián)合減產(chǎn)”雖不會過多地影響中國的能源發(fā)展戰(zhàn)略，但額外需注意的是，在經(jīng)濟逐步復蘇的情況下，我國的能源需求也在進一步提升，在此情況下，我們需要平衡多元進口，建設(shè)更多的國內(nèi)儲備資源。
3月21日，中國和俄羅斯發(fā)表《關(guān)于深化新時代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系的聯(lián)合聲明》稱，雙方將打造更加緊密的能源合作伙伴關(guān)系，支持雙方企業(yè)推進油氣、煤炭、電力、核能等能源合作項目。同月，中國與世界上最大石油公司之一的沙特阿美公司簽訂了為期20年的原油銷售協(xié)議。
奚佳蕊認為，在國際關(guān)系正在發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變的過程中，我國與俄羅斯、沙特等國的石油貿(mào)易協(xié)定不會受到影響，相反我國還將進一步加強與產(chǎn)油國之間的能源貿(mào)易合作。“比如加大與合作產(chǎn)油國之間的進口份額，擴大人民幣的結(jié)算范圍等?！彼f。
(《中國報道》2023年5月刊)
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