據(jù)美國(guó)證監(jiān)處最新的F13披露資料，索羅斯資本管理公司于去年底新買(mǎi)入了阿里巴巴;再加上阿里巴巴剛公布第三季度業(yè)績(jī)，股東利潤(rùn)增長(zhǎng)58%，會(huì)否掀起另一波的升勢(shì)? 我們來(lái)逐點(diǎn)拆解，為何一切以平常心看待便可。
索羅斯資本管理并非首次買(mǎi)阿里巴巴
索羅斯擁有的索羅斯資本管理(Soros Fund Management)，是有史以來(lái)最賺錢(qián)的對(duì)沖基金之一，自1969年創(chuàng)立后，連續(xù)40年的平均年回報(bào)高達(dá)20%。
基金并非第一次投資阿里巴巴。阿里巴巴在美上市沒(méi)多久，基金已于2015年出售過(guò)價(jià)值3.7億美元的阿里巴巴股票。事隔多年，如今再買(mǎi)入9.46萬(wàn)股阿里巴巴，意義何在?
索羅斯和索羅斯資本近十年已雙雙轉(zhuǎn)型
香港人對(duì)索羅斯絕不陌生，因?yàn)樗?998年金融風(fēng)暴沖擊港元，打賭港元跟美元的聯(lián)系匯率會(huì)因港元貶值而崩潰，結(jié)果挫羽而歸。這是當(dāng)年對(duì)沖基金的經(jīng)典操作模式，在1992年索羅斯也曾沖擊英鎊，并成功迫使英倫銀行把英鎊貶值，這一役被視為他的成名作。
不過(guò)，以上種種已成過(guò)去。上述這些風(fēng)險(xiǎn)極高的狙擊性投資，索羅斯都是透過(guò)量子基金操作的，而量子基金在過(guò)去十年明顯不復(fù)當(dāng)年勇，除了是靈魂人物們?nèi)鏙im Rogers已上岸，這種沖擊貨幣獲利的操作模式已逐漸被淘汰。量子基金原則上已經(jīng)解散，資金已退回投資者，現(xiàn)時(shí)以私人家族基金的形式存在。
至于今次買(mǎi)入阿里巴巴的索羅斯資本管理公司，就是量子基金的投資顧問(wèn)，也可視為索羅斯的私人家族基金。所謂發(fā)財(cái)立品，量子基金年代的索羅斯，目標(biāo)只有一個(gè)，就是撈盡世間錢(qián);而今時(shí)今日，索羅斯已把全副精神放在他的政治及公益活動(dòng)上。在2017年，索羅斯把他財(cái)富里的180億美元從索羅斯資本管理公司轉(zhuǎn)移到Open Society Foundations;換句話說(shuō)索羅斯大部份的個(gè)人財(cái)富都用于公益活動(dòng)，而非如昔日般錢(qián)生錢(qián)。
入股阿里巴巴如何解讀?
索羅斯資本管理公司也一如索羅斯本人，近年已完全修心養(yǎng)性，其CIO(首席投資官)Dawn Fitzpatrick在2017年上任，她的任務(wù)就是管理這個(gè)轉(zhuǎn)型的過(guò)程，并每年賺夠5%回報(bào)，讓索羅斯可以年花10億美元做慈善。這和當(dāng)年的量子基金大相逕庭，投資風(fēng)格也由高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)為保守;大概因此，F(xiàn)itzpatrick上任后已炒掉了大量舊將。
了解這背景因素，再看基金的投資組合及買(mǎi)賣(mài)歷史，不難推估今次投資阿里巴巴的原因。第一，當(dāng)然是看好阿里巴巴的前景;第二，是幫組合買(mǎi)進(jìn)中國(guó)。
必須注意，這次買(mǎi)入的交易金額以基金規(guī)模來(lái)說(shuō)，十分渺小?；鹳?gòu)入9.46萬(wàn)股阿里巴巴，市值約2100萬(wàn)美元，而基金現(xiàn)時(shí)的組合總值是36億美元?；鹪谕谝灿匈?gòu)入9.66萬(wàn)股Facebook，市值約2100萬(wàn)美元，及Google (Alphabet)1.48萬(wàn)股，市值約2200萬(wàn)美元。明顯可見(jiàn)，這些交易在價(jià)值上算不上重磅，而且基金現(xiàn)時(shí)共有127隻股票，每季都有買(mǎi)有沽。
綜合以上，這次索羅斯的基金買(mǎi)入阿里巴巴，投資者可以平常心看待。至于阿里巴巴能否炒上，反而該看市場(chǎng)如何解讀今季業(yè)績(jī)，以至內(nèi)地經(jīng)濟(jì)前景了。
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