16日晚，騰訊控股公布的一季報顯示，公司一季度營收及利潤均超市場預(yù)期。這份財報的出爐，能否扭轉(zhuǎn)騰訊控股近兩個月的陰跌走勢，贏回投資者的“初心”，我們拭目以待。
業(yè)績高于預(yù)期
騰訊控股發(fā)布的2018年一季報顯示，報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入735.28億元(如無說明，單位均為人民幣)，同比增長48%;期內(nèi)盈利達(dá)239.73億元，同比增長65%。若按非通用會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算(已排除若干非現(xiàn)金項(xiàng)目及并購交易的若干影響)，騰訊一季報的凈利潤為191.30億元，同比增長33%。
財報發(fā)布前，有多家機(jī)構(gòu)給出了騰訊一季度的業(yè)績預(yù)測。從今天披露的情況看，收入增速高于市場預(yù)期;非通用會計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤與中信證券、瑞士信貸(香港)的預(yù)測數(shù)據(jù)有一個百分點(diǎn)的差距，但高于四家機(jī)構(gòu)的平均預(yù)期值。
機(jī)構(gòu)對騰訊2018Q1預(yù)測情況
騰訊表示，智能手機(jī)游戲、支付相關(guān)服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容訂購與銷售以及社交廣告是整體收入增長的主要動力。
五大業(yè)務(wù)成為經(jīng)營亮點(diǎn)
一、通信及社交
財報顯示，微信和WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)到10.40億，比去年同期增長10.9%;QQ智能終端月活躍賬戶數(shù)達(dá)到6.94億，比去年同期上升2.4%。
騰訊表示，隨著豐富聊天功能及娛樂類內(nèi)容來吸引年輕用戶，年齡為21歲或以下用戶的智能終端月活躍賬戶現(xiàn)同比增長。小游戲的推出大獲成功，令小程序生態(tài)系統(tǒng)整體受益。目前逾500個小游戲已上線。
不過，QQ活躍度出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，QQ月活躍賬戶數(shù)達(dá)到8.05億，同比下降6.4%;QQ空間月活躍賬戶數(shù)達(dá)到5.62億，同比下降11.0%;QQ空間智能終端月活躍賬戶數(shù)達(dá)到5.50億，同比下降9.0%。
二、網(wǎng)絡(luò)游戲
財報顯示，受《王者榮耀》及《QQ飛車手游》等自主研發(fā)的手機(jī)游戲帶動，智能手機(jī)游戲收入(包括歸屬于社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的智能手機(jī)游戲收入)約達(dá)217億元，同比增長68%。受益于季度推廣活動及新游戲，智能手機(jī)游戲收入環(huán)比增長28%。
在個人計(jì)算機(jī)客戶端游戲方面，騰訊一季報實(shí)現(xiàn)收入約達(dá)人民幣141億元，與去年同期持平。
騰訊認(rèn)為，《王者榮耀》仍是中國iOS最暢銷排行榜排名第一的智能手機(jī)游戲，其日活躍賬戶保持雙位數(shù)同比增長，收入同比增長強(qiáng)勁，表現(xiàn)穩(wěn)健。
三、數(shù)字內(nèi)容
財報顯示，一季度，收費(fèi)增值服務(wù)注冊賬戶同比增長24%至1.47億。騰訊認(rèn)為，主要受視頻及音樂流媒體服務(wù)推動。
騰訊自制內(nèi)容受關(guān)注度增長迅速。財報顯示，一季度移動端日均視頻播放量同比增長逾60%。騰訊表示，對自制內(nèi)容的投資成功提高了騰訊視頻的用戶參與度，促使訂購轉(zhuǎn)化率及訂購用戶留存率上升，一季度視頻訂購收入同比增長85%。
四、網(wǎng)絡(luò)廣告
財報顯示，騰訊一季度的網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入同比增長55%。其中，視頻廣告收入同比增長64%。但騰訊表示，受第一季推廣活動的季節(jié)影響，視頻及新聞廣告收入環(huán)比減少。
受益于廣告主基數(shù)擴(kuò)大而提高微信朋友圈廣告填充率以及移動廣告聯(lián)盟CPC增長，騰訊社交及其他廣告一季度收入同比增長69%。
五、其他
根據(jù)財報，受支付解決方案業(yè)務(wù)、相關(guān)金融服務(wù)以及云服務(wù)業(yè)務(wù)的推動，騰訊其他業(yè)務(wù)收入同比增長111%。其中，受游戲、視頻、電子商務(wù)及O2O行業(yè)的增長所推動，云服務(wù)收入同比增長逾100%。
騰訊表示，公司針對金融、市政及零售客戶的需求推出新的定制化云產(chǎn)品。利用先進(jìn)的數(shù)據(jù)分析及人工智能技術(shù)為大型金融機(jī)構(gòu)、超市、連鎖店及時尚服飾零售商提供定制云解決方案，助力其實(shí)現(xiàn)銷售快速增長及加強(qiáng)安全性。
機(jī)構(gòu)信心不滅
高于市場預(yù)期的一季報，能否給騰訊低迷的股價注入一劑興奮劑，還有待驗(yàn)證。截至5月16日收盤，騰訊控股每股報收396.2港元，相比2018年1月29日盤中高點(diǎn)的476.6港元，回撤幅度達(dá)16.87%。
騰訊控股走勢圖
不過，在騰訊股價下跌期間，仍獲得機(jī)構(gòu)看好。
摩根士丹利在3月26日的研報中指出，維持騰訊控股“增持”評級，目標(biāo)價550元;瑞士信貸(香港) 在4月22日的研報中表示，維持騰訊“跑贏大市”評級及目標(biāo)價540元不變;中信證券5月2日表示，維持騰訊“買入”評級，目標(biāo)價556港元;中金公司5月8日給出騰訊“推薦”評級及目標(biāo)價540港元。
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